调整的实际汇率法与人民币估值
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上海财经大学学报 2006 年 第 08 卷第 03 期, 页码：52 - 59
摘要
参考文献
摘要
本文首先梳理了调整的实际汇率法的理论脉络,然后针对弗兰克尔等国外学者用这种方法估值人民币汇率的不足提出并解释了以下质疑:根据调整的实际汇率法,货币的低估是相对于经济发展水平的,但当时人民币是盯住美元的,两者怎么结合?样本选择的不同对回归方程与估值结果的影响怎样?仅仅用代表经济发展水平的一个变量解释实际汇率,是否具有局限性?根据调整的实际汇率法制定一个未来10年人民币汇率的调整政策,可行性怎样?
③该文的名义汇率百分比的购买力平价即本文所定义的实际汇率×100,见该文第588页。
④该文的价格水平即本文所定义的实际汇率,见该文第9～12页。
⑤该文的价格水平即本文所定义的实际汇率,见该文第336页。
⑥虽然国内学者对“实际汇率低估”的说法有争议,但国外这几位学者所说的人民币低估均指的是人民币实际汇率(相对于均衡实际汇率)的低估(Takeuchi,2003;Bosworth,2004;Frankel,2005)。
⑨本文的实际汇率在0该文中称为价格水平,见该文第9～12页。
⑩采用的是IMF国际金融统计的基于消费价格的实际有效汇率;根据该定义,实际有效汇率是名义有效汇率与国内外价格水平的函数,实际有效汇率指数的上升意味着货币的实际升值(详见该文第10～11页)。
[1]克鲁格曼,奥伯斯法尔德.国际经济学(第五版)[M].北京:中国人民大学出版社,2002.
[2]Balassa,Bela.ThePurchasingPowerParityDoctrine:AReappraisal[J].JournalofPoliticalEconomy,1964,72(6):584～596.
[3]Cashin,PaulandC.JohnMcDermott.ParityReversioninRealExchangeRates:Fast,Slow,orNotat All?[D].IMFWorkingPaper,July,2004,04:128.
[4]Meese,Richard,andKennethRogoff.EmpiricalExchangeRateModelsofthe1970s:DoTheyFitOutof Sample?[J].JournalofInternationalEconomics,1983,14:3～24.
[5]Rogoff,Kenneth.ThePurchasingPowerParityPuzzle[J].JournalofEconomicLiterature,1996,19:647～668.
[6]Samuelson,P.A.Theoreticalnotesontradeproblems[J].ReviewofEconomicsandStatistics,1964,46(2):145～154.
[7]Summers,RobertandAlanHeston.ThePennWorldTable(Mark5):Anexpandedsetofinternational omparisons,1950～1988[J].QuarterlyJournalofEconomics,1991,106(2):327～368.ethodof
④该文的价格水平即本文所定义的实际汇率,见该文第9～12页。
⑤该文的价格水平即本文所定义的实际汇率,见该文第336页。
⑥虽然国内学者对“实际汇率低估”的说法有争议,但国外这几位学者所说的人民币低估均指的是人民币实际汇率(相对于均衡实际汇率)的低估(Takeuchi,2003;Bosworth,2004;Frankel,2005)。
⑨本文的实际汇率在0该文中称为价格水平,见该文第9～12页。
⑩采用的是IMF国际金融统计的基于消费价格的实际有效汇率;根据该定义,实际有效汇率是名义有效汇率与国内外价格水平的函数,实际有效汇率指数的上升意味着货币的实际升值(详见该文第10～11页)。
[1]克鲁格曼,奥伯斯法尔德.国际经济学(第五版)[M].北京:中国人民大学出版社,2002.
[2]Balassa,Bela.ThePurchasingPowerParityDoctrine:AReappraisal[J].JournalofPoliticalEconomy,1964,72(6):584～596.
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[7]Summers,RobertandAlanHeston.ThePennWorldTable(Mark5):Anexpandedsetofinternational omparisons,1950～1988[J].QuarterlyJournalofEconomics,1991,106(2):327～368.ethodof
引用本文
张志柏. 调整的实际汇率法与人民币估值[J]. 上海财经大学学报, 2006, 8(3): 52–59.
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