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5049良好的公司治理机制是抑制腐败的有效途径之一，在公司高管腐败曝光后，企业是否会通过对治理机制进行积极改善的方式来恢复声誉？资本市场和产品市场中的参与者对企业声誉恢复行为是否给与积极认可？为回答这些问题，文章以手工搜集的2003−2015年间高管腐败曝光上市公司为样本进行分析，研究发现：相对于未曝光腐败的配对样本公司，曝光高管腐败的公司在腐败行为曝光后会通过积极的公司治理机制改善行为来恢复声誉，这种声誉恢复行为也能够得到资本市场和产品市场的认可，使机构投资者持股比例上升、分析师跟踪数量增加、商业信用融资规模扩大，进而提升公司价值。这种积极效果在信息披露程度较低、处于非垄断行业的高管腐败公司中更为明显。文章的研究为解释中国情境下的公司治理价值及资本市场中声誉机制的重要作用提供了新的经验证据。
高管腐败曝光后的声誉恢复行为及其经济效应
摘要
参考文献
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引用本文
谢香兵, 马睿. 高管腐败曝光后的声誉恢复行为及其经济效应[J]. 上海财经大学学报, 2020, 22(3): 64-81.
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