劳动市场摩擦、工资刚性与中国的通货膨胀持续性——基于不同工资竞价模型的动态分析
7243 
2939
财经研究 2014 年 第 40 卷第 10 期, 页码：32 - 45
摘要
参考文献
摘要
现有研究表明,中国的通货膨胀具有明显的持续性特征,厘清产生这一特征的内在经济逻辑对于货币政策的分析与制定具有非常重要的意义。考虑到中国经济转型时期劳动市场的重要变化,文章在新凯恩斯框架下通过引入劳动市场摩擦与工资刚性,对中国通货膨胀持续性的产生机制进行了深入分析。结果表明:(1)劳动市场摩擦对货币政策的传导机制具有重要影响:货币政策的变化会导致经济总需求的变化,当总需求增加时,预期利润的提高使厂商提供更多的工作岗位,从而就业增加,但由于存在搜寻匹配摩擦,劳动市场的调整具有滞后性,从而工作时间的变化相对平滑,这延缓了厂商边际成本的变化,由此导致通货膨胀的变化相对缓慢。(2)在引入工资刚性后,工资的动态调整变得更加平滑,从而增强了通货膨胀的持续性。相对于有效纳什竞价模型,在管理权竞价模型中,厂商和工人不需要围绕工作时间和工资进行博弈,工作时间的变化不会导致工资的即时调整,从而进一步增强了通货膨胀的持续性。
[1]胡永刚,刘方.劳动调整成本、流动性约束与中国经济波动[J].经济研究,2007,(10):32-43.
[2]黄赜琳.中国经济周期特征和财政政策效应——一个基于三部门RBC模型的实证分析[J].经济研究,2005,(6):27-39.
[3]李彬,刘凤良.我国通货膨胀动态和货币政策效果的行为宏观解释[J].管理世界,2007,(3):23-31.
[4]李雪松,王秀丽.工资粘性、经济波动与货币政策模拟——基于DSGE模型的分析[J].数量经济技术经济研究,2011,(11):22-33.
[5]陆军,舒元.研究货币政策无效性命题在中国的实证研究[J].经济研究,2002,(2):21-26.
[6]王君斌.通货膨胀惯性、产出波动与货币政策冲击——基刚性价格模型的通货膨胀和产出的动态分析[J].世界经济,2010,(3):71-94.
[7]王君斌,郭新强,蔡建波.扩张性货币政策下的产出超调、消费抑制和通货膨胀惯性[J].管理世界,2011,(3):7-21.
[8]王君斌,薛鹤翔.扩张性货币政策能刺激就业吗?刚性工资模型下的劳动力市场动态分析[J].统计研究,2010,(6):7-16.
[9]王文甫.价格粘性、流动性约束与中国财政政策的宏观效应——动态新凯恩斯主义视角[J].管理世界,2010,(9):11-25.
[10]薛鹤翔.中国的产出持续性——基于刚性价格和刚性工资模型的动态分析[J].经济学(季刊),2010,(4):1359-1384.
[11]张成思.中国通胀惯性特征与货币政策启示[J].经济研究,2008,(2):33-43.
[12]张成思,刘志刚.中国通胀率持久性变化研究与政策含义分析[J].数量经济技术经济研究,2007,(3):3-12.
[13]Basu S,Taylor A.Business cycles in international historical perpective[J].Journal of Economic Perspectives,1999,13(2):45-68.
[14]Blanchard O,Diamond P.The aggregate match function[R].NBER Working Paper No.3175,1989.
[15]Blanchard O,Quah D.The dynamic effects of aggregate demand and supply disturbances[J].American Economic Review,1989,79(4):655-673.
[16]Chari V V,Kehoe P J,McGrattan E R.New Keynesian models:Not yet useful for policy analysis[J].American Economic Journal:Macroeconomics,2009,1(1):242-266.
[17]Chow G,Li K W.China economic growth:1952-1998[J].Economic Development and Culture Change,2002,51(1):247-256.
[18]Christiano L,Eichenbaum M,Evans C.Nominal rigidities and the dynamics effects of a shock to monetary policy[J].Journal of Political Economics,2005,113(1):1-45.
[19]Erceg C J,Henderson D W,Levin A T.Optimal monetary policy with staggered wage and price contracts[J].Journal of Monetary Economics,2000,46(2):281-313.
[20]Fuhrer J,Moore G.Inflation persistence[J].Quarterly Journal of Economics,1995,110(1):127-159.
[21]Gali J,Gertler M.Inflation dynamics:A structural econometric analysis[J].Journal of Monetary Economics,1999,44(2):195-222.
[22]Hall R.Employment fluctuations with equilibrium wage stickiness[J].American Economic Review,2005,95(1):50-65.
[23]King R,Watson M.Money,prices,interest rates and the business cycle[J].Review of Economics and Statistics,1996,78(1):35-53.
[24]Nickell S J,Andrews M.Unions,real wage and employment in Britain 1951-79[J].Oxford Economic Papers,1983,35(Supplement):183-206.
[25]Smets F,Wouters R.Shocks and frictions in US business cycles:A Bayesian DSGE model[J].American EconomicReview,2007,97(3):586-606.
[26]Trigari A.Equilibrium unemployment,job flows and inflation dynamics[R].Working Paper,New York University,2003.
[27]Zhang W.China’s monetary policy:Quantity versus price rules[J].Journal of Macroeconomics,2009,31(3):473-484.
①数据来源于中经网宏观月度数据库。我们对一阶差分后的从业人数对数和CPI对数序列进行了季节性调整,调整方法为X11。CPI数据根据国家公布的同比和环比数据计算得到。对于失业率,我们首先根据社会从业人数数据计算社会就业率,然后得出失业率ut=1-100×Δlnnt。
①我们在这里只给出了通货膨胀率的一阶自相关系数以反映其持续性。
②由于篇幅限制,这里没有给出具体的比较结果,如有需要可向作者索取。
[2]黄赜琳.中国经济周期特征和财政政策效应——一个基于三部门RBC模型的实证分析[J].经济研究,2005,(6):27-39.
[3]李彬,刘凤良.我国通货膨胀动态和货币政策效果的行为宏观解释[J].管理世界,2007,(3):23-31.
[4]李雪松,王秀丽.工资粘性、经济波动与货币政策模拟——基于DSGE模型的分析[J].数量经济技术经济研究,2011,(11):22-33.
[5]陆军,舒元.研究货币政策无效性命题在中国的实证研究[J].经济研究,2002,(2):21-26.
[6]王君斌.通货膨胀惯性、产出波动与货币政策冲击——基刚性价格模型的通货膨胀和产出的动态分析[J].世界经济,2010,(3):71-94.
[7]王君斌,郭新强,蔡建波.扩张性货币政策下的产出超调、消费抑制和通货膨胀惯性[J].管理世界,2011,(3):7-21.
[8]王君斌,薛鹤翔.扩张性货币政策能刺激就业吗?刚性工资模型下的劳动力市场动态分析[J].统计研究,2010,(6):7-16.
[9]王文甫.价格粘性、流动性约束与中国财政政策的宏观效应——动态新凯恩斯主义视角[J].管理世界,2010,(9):11-25.
[10]薛鹤翔.中国的产出持续性——基于刚性价格和刚性工资模型的动态分析[J].经济学(季刊),2010,(4):1359-1384.
[11]张成思.中国通胀惯性特征与货币政策启示[J].经济研究,2008,(2):33-43.
[12]张成思,刘志刚.中国通胀率持久性变化研究与政策含义分析[J].数量经济技术经济研究,2007,(3):3-12.
[13]Basu S,Taylor A.Business cycles in international historical perpective[J].Journal of Economic Perspectives,1999,13(2):45-68.
[14]Blanchard O,Diamond P.The aggregate match function[R].NBER Working Paper No.3175,1989.
[15]Blanchard O,Quah D.The dynamic effects of aggregate demand and supply disturbances[J].American Economic Review,1989,79(4):655-673.
[16]Chari V V,Kehoe P J,McGrattan E R.New Keynesian models:Not yet useful for policy analysis[J].American Economic Journal:Macroeconomics,2009,1(1):242-266.
[17]Chow G,Li K W.China economic growth:1952-1998[J].Economic Development and Culture Change,2002,51(1):247-256.
[18]Christiano L,Eichenbaum M,Evans C.Nominal rigidities and the dynamics effects of a shock to monetary policy[J].Journal of Political Economics,2005,113(1):1-45.
[19]Erceg C J,Henderson D W,Levin A T.Optimal monetary policy with staggered wage and price contracts[J].Journal of Monetary Economics,2000,46(2):281-313.
[20]Fuhrer J,Moore G.Inflation persistence[J].Quarterly Journal of Economics,1995,110(1):127-159.
[21]Gali J,Gertler M.Inflation dynamics:A structural econometric analysis[J].Journal of Monetary Economics,1999,44(2):195-222.
[22]Hall R.Employment fluctuations with equilibrium wage stickiness[J].American Economic Review,2005,95(1):50-65.
[23]King R,Watson M.Money,prices,interest rates and the business cycle[J].Review of Economics and Statistics,1996,78(1):35-53.
[24]Nickell S J,Andrews M.Unions,real wage and employment in Britain 1951-79[J].Oxford Economic Papers,1983,35(Supplement):183-206.
[25]Smets F,Wouters R.Shocks and frictions in US business cycles:A Bayesian DSGE model[J].American EconomicReview,2007,97(3):586-606.
[26]Trigari A.Equilibrium unemployment,job flows and inflation dynamics[R].Working Paper,New York University,2003.
[27]Zhang W.China’s monetary policy:Quantity versus price rules[J].Journal of Macroeconomics,2009,31(3):473-484.
①数据来源于中经网宏观月度数据库。我们对一阶差分后的从业人数对数和CPI对数序列进行了季节性调整,调整方法为X11。CPI数据根据国家公布的同比和环比数据计算得到。对于失业率,我们首先根据社会从业人数数据计算社会就业率,然后得出失业率ut=1-100×Δlnnt。
①我们在这里只给出了通货膨胀率的一阶自相关系数以反映其持续性。
②由于篇幅限制,这里没有给出具体的比较结果,如有需要可向作者索取。
引用本文
叶正茂, 王仕进. 劳动市场摩擦、工资刚性与中国的通货膨胀持续性——基于不同工资竞价模型的动态分析[J]. 财经研究, 2014, 40(10): -1–45.
导出参考文献，格式为：
