3974 
4561如何在降低养老保险缴费率的同时实现养老金替代率不降、基金财务平衡和经济增长三个目标，是社会各界关注的热点话题。文章构建世代交叠模型，基于新古典增长框架和内生增长框架，在基金财务平衡约束下考察降低养老保险缴费率和延迟退休对总产出增长率和养老金替代率的影响，探讨延迟退休能否破解降费率“不可能三角”。研究结果表明：（1）两种框架下，降低养老保险缴费率都能使总产出增长率上升和养老金替代率下降，从而证实了降费率存在政策目标上的“不可能三角”；（2）两种框架下，延迟退休都使得养老金替代率上升，但其对总产出增长率的影响则截然相反；（3）延迟退休能否破解降费率“不可能三角”取决于经济增长模式，“不可能三角”在新古典经济增长模式下能得到有效破解，而在内生经济增长模式下则无法破解。因此，我们要辩证看待延迟退休的政策效应，既要看到短期内新古典增长模式下延迟退休能够破解降费率“不可能三角”的积极效应，也要警惕向内生增长模式转变后延迟退休带来的潜在不利影响。
延迟退休能破解养老保险降费率“不可能三角”吗？
摘要
参考文献
13 Banerjee A, Meng X, Porzio T, et al. Aggregate fertility and household savings: A general equilibrium analysis using micro data[R]. NBER Working Paper No. W20050, 2014.
14 Barro R J, Sala-i-Martin X. Economic growth[M]. 2nd ed. Cambridge, MA: MIT Press, 2004.
15 Ehrlich I,Kim J. Social security and demographic trends:Theory and evidence from the international experience[J]. Review of Economic Dynamics,2007,10(1): 55−77. DOI:10.1016/j.red.2006.09.002
16 Fanti L,Gori L. Increasing PAYG pension benefits and reducing contribution rates[J]. Economics Letters,2010,107(2): 81−84. DOI:10.1016/j.econlet.2009.01.001
17 Fanti L. Raising the mandatory retirement age and its effect on long-run income and Pay-as-you-go (PAYG) pensions[J]. Metroeconomica,2014,65(4): 619−645. DOI:10.1111/meca.12055
18 Funke M,Strulik H. On endogenous growth with physical capital,human capital and product variety[J]. European Economic Review,2000,44(3): 491−515. DOI:10.1016/S0014-2921(98)00072-5
19 Galasso V. Postponing retirement:The political effect of aging[J]. Journal of Public Economics,2008,92(10-11): 2157−2169. DOI:10.1016/j.jpubeco.2008.04.012
20 Kitao S. Sustainable social security:Four options[J]. Review of Economic Dynamics,2014,17(4): 756−779. DOI:10.1016/j.red.2013.11.004
21 Miyazaki K. The effects of the raising-the-official-pension-age policy in an overlapping generations economy[J]. Economics Letters,2014,123(3): 329−332. DOI:10.1016/j.econlet.2014.03.011
22 Yew S L,Zhang J. Optimal social security in a dynastic model with human capital externalities,fertility and endogenous growth[J]. Journal of Public Economics,2009,93(3-4): 605−619. DOI:10.1016/j.jpubeco.2008.10.005
引用本文
景鹏, 陈明俊, 胡秋明. 延迟退休能破解养老保险降费率“不可能三角”吗？[J]. 财经研究, 2020, 46(10): 64-78.
导出参考文献，格式为：
