金融发展与城乡收入差距关系的经验分析
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财经研究 2005 年 第 31 卷第 02 期, 页码：50 - 60
摘要
参考文献
摘要
现代金融发展理论的主流观点是金融发展对经济增长意义重大。按照这种理论逻辑,中国金融非均衡发展应该会产生显著的经济后果。文章基于VAR模型及其协整分析,利用Granger因果检验法,对中国1978～2002年间金融发展与城乡收入差距的关系作出实证研究。实证结果表明,金融发展与城乡收入差距关系存在着一种长期均衡关系;金融发展规模与城乡收入差距正相关且两者具有双向的Granger因果关系;金融发展效率与城乡收入差距负相关且两者也具有双向的Granger因果关系。文章的政策含义是,从解决金融发展非均衡问题上着手来缩小城乡收入差距是有现实意义的。
关键词
①Levine和Zervos(1998)认为,M2与GDP之比这个货币化指标既不能度量负债的来源,也不能度量金融系统的资源配置,实际上这一比率与经济增长之间没有理论联系,经济增长主要依赖于金融部门的功能。进而他们认为,银行信用是度量金融发展的有用指标。王毅(2002)的研究结果表明,麦氏指标不能准确衡量中国的金融深化程度。李广众、陈平(2002)认为,中国较高的M2/GDP也许更应该归因于长期的通货膨胀、交易手段的落后以及支付体系的效率低下,而非较高的金融发展水平的直接表现。
②Jones和Joulfaian(1991)、Perman(1991)等认为,如果Granger因果检验仅考虑有限滞后项的影响,实际上所研究的是变量间的短期因果关系。另外,本文中的因果关系是一种条件因果关系,例如考虑对方程2施加的约束,它检验的是以FE、CI为条件的IG对FD的因果关系,对条件因果关系的讨论见伍德里奇(2003,第578页)。
③对政策性负担的讨论见林毅夫等(2001)
④多年的改革经验表明,推动中国经济增长的源头在于农村地区较高水平的经济效率。
[1]李实 中国个人收入分配研究回顾与展望[J] 经济学(季刊),2003,(2)
[2]章奇,刘明兴,陶然等 中国金融中介与城乡收入差距[J] 中国金融学,2004,(1)
[3]陆铭,陈钊 城市化、城市倾向的经济政策与城乡收入差距[J] 经济研究,2004,(6)
[4]FranklinAllen,钱军,钱美君 中国金融制度与国际金融体系比较研究[J] 中国金融学,2003,(1)
[5]DGaleJohanson 1978年以来,中国城乡收入差距拉大了吗?[J] 经济学(季刊),2003,(3).
[6]王志强,孙刚 中国金融发展规模、结构、效率与经济增长关系的经验分析[J] 管理世界,2003,(7).
[7]李广众,陈平 金融中介发展与经济增长:多变量VAR系统研究[J] 管理世界,2002,(3).
[8]J·M·伍德里奇 计量经济学导论[M] 北京:中国人民大学出版社,2003.
[9]J·约翰斯顿,J·迪纳尔多 计量经济学方法[M] 北京:中国经济出版社,2002.
[10]米尔斯 金融时间序列的经济计量学模型[M] 北京:经济科学出版社,2002.
[11]周立,王子明 中国各地区金融发展与经济增长实证分析:1979～2000[J] 金融研究,2002,(10).
[12]张杰 中国的货币化进程、金融控制及改革困境[J] 经济研究,1997,(8).
[13]张杰 何种金融制度安排更有利于转轨中的储蓄动员与金融支持[J] 金融研究,1998,(12).
[14]刘民权,徐忠 农村信用社改革和政府职能[J] 经济学(季刊),2003,(2).
[15]程华,王布和 金融抑制下中国金融发展的规模和效率分析[J] 教学与研究,2003,(8).
[16]林毅夫 金融改革和农村经济发展[Z] 北京大学中国经济研究中心工作论文,NO C2003026.
[17]林毅夫,李永军 中小金融机构与中小企业融资[J] 经济研究,2001,(1).
[18]王芳 经济金融化与经济结构调整[J] 金融研究,2004,(8).
[19]姚耀军,鲁涛 中国农村金融发展规模、结构与效率[J] 改革,2004,(8).
[20]戈德史密斯 金融结构与金融发展[M] 上海:上海三联书店,1994.
[21]麦金农 经济发展中的货币与资本[M] 上海:上海三联书店,1988.
[22]麦金农 经济市场化的次序[M] 上海:上海三联书店、上海人民出版社,1996.
[23]林毅夫,蔡,李周 中国的奇迹:发展战略与经济改革[M] 上海:上海三联书店、上海人民出版社,1994.
[24]林毅夫 再论制度、技术与中国农业发展[M] 北京:北京大学出版社,2000.
[25]张杰 中国国有金融体制变迁分析[M] 北京:经济科学出版社,1998.
[26]张军 双轨制经济学:中国的经济改革(1978～1992)[M] 上海:上海三联书店、上海人民出版社,1998.
[27]LevineR Financialdevelopmentandeconomicgrowth:Viewsandagenda[R].IMFWorkingpaper,1996:1678
[28]RajanR,ZingalesL Financialdependenceandgrowth[R] UniversityofChicagomimeo,May,1996
[29]ArestisP,DemetriadesP,LuintelB.Financialdevelopmentandeconomicgrowth:theroleofstockmarkets[J] JournalofMoney,CreditandBnking,2001,33(1)
[30]Reinsel,GregoryC,AhnSungK Vectorautoregressivemodelswithunitrootsandreducedrankstructure:Estimation,likelihoodrationtest,andforecasting[J] JournalofTimeSeriesAnalysis,1992(13):353～375
[31]KingR,LevineR Financeandgrowth:Schumpetermightberight[J] QuarterlyJournalofEconomics,1993,108(4):717～738
[32]TodaHiroY,PhillipsPeterCB Vectorautoregressionsandcausality[J] Econometrica,1993,61:1367～1393
[33]GreenwoodJ,JovanovicB Financialdevelopment,growth,andthedistributionofIncome·85·[J] JournalofPoliticalEconomy,1998(4):1076～1107
[34]JohansenS,JusdiusK Maximumlikelihoodestimationandinferenceoncointegration:withapplicationtothedemandformoney[J] OxfordBulletinofEconomicsandStatistic,1990(52):169～210
②Jones和Joulfaian(1991)、Perman(1991)等认为,如果Granger因果检验仅考虑有限滞后项的影响,实际上所研究的是变量间的短期因果关系。另外,本文中的因果关系是一种条件因果关系,例如考虑对方程2施加的约束,它检验的是以FE、CI为条件的IG对FD的因果关系,对条件因果关系的讨论见伍德里奇(2003,第578页)。
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[34]JohansenS,JusdiusK Maximumlikelihoodestimationandinferenceoncointegration:withapplicationtothedemandformoney[J] OxfordBulletinofEconomicsandStatistic,1990(52):169～210
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姚耀军. 金融发展与城乡收入差距关系的经验分析[J]. 财经研究, 2005, 31(2): 50–60.
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