中小股东的社交媒体“发声”影响企业并购偏好吗？——基于互动易（e互动）平台的经验证据

罗劲博; 窦超

doi:doi:10.16538/j.cnki.jsufe.2022.04.009

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上海财经大学学报

主编：刘元春

常务副主编：郑春荣

副主编：郭长林严金强王文斌吴文芳

ISSN：1009-0150

刊号： 31-1817/C

创刊于1999年10月，是面向国内外公开发行的高校综合交叉性学术期刊。

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中小股东的社交媒体“发声”影响企业并购偏好吗？——基于互动易（e互动）平台的经验证据

罗劲博1, 窦超2

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上海财经大学学报 2022 年第 24 卷第 04 期, 页码：123 - 137 DOI:10.16538/j.cnki.jsufe.2022.04.009

出版日期：2022年8月1日

摘要

参考文献

摘要

受制于传统公司治理框架的局限，中小股东权益保护问题一直未能得到较好的解决，而社交媒体的发展为中小股东在产业政策相关并购决策中的“发声”提供了重要渠道。文章利用沪深交易所互动易（e互动）数据，考察中小股东在社交媒体的产业政策信息反馈对公司并购产业政策支持项目偏好的影响。研究发现，中小股东社交媒体的产业政策信息反馈显著增加了企业并购产业政策支持项目的比重，该影响在投资者保护水平低、媒体素养低以及公司治理水平低的企业中更加显著。机制检验表明，中小股东在社交媒体的“发声”不仅会加大企业的股票价格波动，也会增强企业在并购时选择产业政策支持项目的偏好。文章为监管部门提高企业并购重组质量、落实中小股东权益保护政策提供借鉴。

关键词

中小股东; 社交媒体; 产业政策; 企业并购

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引用本文

罗劲博, 窦超. 中小股东的社交媒体“发声”影响企业并购偏好吗？——基于互动易（e互动）平台的经验证据[J]. 上海财经大学学报, 2022, 24(4): 123-137.

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2022年第04期