浅谈美国资本市场上的“垃圾债券”和“杠杆收购”活动
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外国经济与管理 1989 年 第 11 卷第 11 期, 页码：32 - 34
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摘要
<正> 在资本主义经济中,投机活动十分普遍。其范围包括商品、金融证券,甚至整个的企业和集团性公司。本文试图通过介绍“杠杆收购”和“垃圾债券”来展示美国资本市场上的投机活动。一、杠杆收购与垃圾债券人利用杠杆可以较小之力去移动较重之物体。同样一个财力较小的公司亦可以通过高度负债的方式收购较大的公司。小公司从外部借入的资金就是它收购大公司的杠杆。在银行财务术语中,一个公司的股本与负债之比称“杠杆比率”。据调查,从事杠杆收购的美国公司其资本结构大致为:自身股本5～20%,“垃圾债券”10—40%,银行贷款40%—80%,杠
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陈必大. 浅谈美国资本市场上的“垃圾债券”和“杠杆收购”活动[J]. 外国经济与管理, 1989, 11(11): 32–34.
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