我国货币政策信贷传导渠道的非对称效应及地区经济影响
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财经研究 2012 年 第 38 卷第 07 期, 页码：134 - 145
摘要
参考文献
摘要
文章以1996-2012年的相关季度统计数据,运用STR模型和LM统计检验方法,对我国货币政策信贷传导渠道的非对称效应及地区经济影响进行了实证研究。结果显示,我国货币政策信贷传导渠道效果存在明显的不对称特性,即具有很强的非线性特征;同时,这种不对称性对我国及东中西部地区的经济运行存在不同的影响。
关键词
[1]刘金全,隋建利,李楠.基于非线性VAR模型对我国货币政策非对称作用效应的实证检验[J].中国管理科学,2009,(3):47-55.
[2]刘金叶,谷宇.我国商业银行结构特征对货币政策的信贷反应研究[J].财经问题研究,2009,(11):81-87.
[3]刘明.信贷配给与货币政策效果非对称性及“阀值效应”分析[J].金融研究,2006,(2):12-20.
[4]彭方平.STR模型及我国货币政策传导非线性研究[D].华中科技大学博士学位论文,2007.
[5]赵进文,闵捷.央行货币政策操作效果的非对称性实证研究[J].经济研究,2005,(2):26-34.
[6]Cover J P.Asymmetric effects of positive and negative money-supply shocks[J].Quar-terly Journal of Economics,1992,107(4):1261-1282.
[7]Granger C W J,Tersvirta T.Modeling nonlinear economic relationships[M].London:Oxford University Press,1993.
[8]Kasuya M.Regime-switching approach to monetary policy effects:Empirical studies u-sing a smooth transition vector autoregressive model[R].Working Paper,Bank of Ja-pan,2003.
[9]Luukkonen R,Saikkonen P,Tersvirta T.Testing linearity against smooth transition au-toregressive models[J].Biometrika,1998,75:491-499.
[10]Sensier M,Osborn D R,Ocal N.Asymmetric interest rate effects for the UK real econ-omy[J].Oxford Bulletin of Economics and Statistics,2002,64:315-339.
[11]Stiglitz J E,Weiss A.Credit rationing in market with imperfect information[J].Ameri-can Economic Review,1981,71:393-410.
①我国同业拆借市场已经具有一定规模,能够反映银行流动资金的价格,并且同业拆借市场能直接由中央银行通过再贷款和再贴现窗口及公开市场操作有效地调控和影响(赵海云,2010)。
②比1998年提前2年,是时间序列分析的需要。
③将我国划分为东部、中部和西部三个地区始于1986年,由全国人大六届四次会议通过的“七五”计划正式公布。东部地区包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南等11个省(市),中部地区包括山西、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南和广西等10个省(区),西部地区包括四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆等9个省(区)。1997年全国人大八届五次会议决定设立重庆市为直辖市,并划入西部地区,西部地区所包括的省级行政区由此增加为10个。由于内蒙古和广西两个自治区人均国内生产总值正好相当于上述西部10省(市、区)的平均水平,2000年国家制定的西部大开发战略中享受优惠政策的又增加了内蒙古和广西。目前,西部地区包括的省级行政区共12个,分别是四川、重庆、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、广西和内蒙古;中部地区有8个省级行政区,分别是山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北和湖南;东部地区包括的11个省级行政区不变。
④数据来源于国家统计局数据库。但由于缺失1996-2004年各省份的季度GDP值,2012年一季度部分省份GDP值未公布,我们只有2005年一季度至2011年四季度GDP值。
[2]刘金叶,谷宇.我国商业银行结构特征对货币政策的信贷反应研究[J].财经问题研究,2009,(11):81-87.
[3]刘明.信贷配给与货币政策效果非对称性及“阀值效应”分析[J].金融研究,2006,(2):12-20.
[4]彭方平.STR模型及我国货币政策传导非线性研究[D].华中科技大学博士学位论文,2007.
[5]赵进文,闵捷.央行货币政策操作效果的非对称性实证研究[J].经济研究,2005,(2):26-34.
[6]Cover J P.Asymmetric effects of positive and negative money-supply shocks[J].Quar-terly Journal of Economics,1992,107(4):1261-1282.
[7]Granger C W J,Tersvirta T.Modeling nonlinear economic relationships[M].London:Oxford University Press,1993.
[8]Kasuya M.Regime-switching approach to monetary policy effects:Empirical studies u-sing a smooth transition vector autoregressive model[R].Working Paper,Bank of Ja-pan,2003.
[9]Luukkonen R,Saikkonen P,Tersvirta T.Testing linearity against smooth transition au-toregressive models[J].Biometrika,1998,75:491-499.
[10]Sensier M,Osborn D R,Ocal N.Asymmetric interest rate effects for the UK real econ-omy[J].Oxford Bulletin of Economics and Statistics,2002,64:315-339.
[11]Stiglitz J E,Weiss A.Credit rationing in market with imperfect information[J].Ameri-can Economic Review,1981,71:393-410.
①我国同业拆借市场已经具有一定规模,能够反映银行流动资金的价格,并且同业拆借市场能直接由中央银行通过再贷款和再贴现窗口及公开市场操作有效地调控和影响(赵海云,2010)。
②比1998年提前2年,是时间序列分析的需要。
③将我国划分为东部、中部和西部三个地区始于1986年,由全国人大六届四次会议通过的“七五”计划正式公布。东部地区包括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东和海南等11个省(市),中部地区包括山西、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南和广西等10个省(区),西部地区包括四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆等9个省(区)。1997年全国人大八届五次会议决定设立重庆市为直辖市,并划入西部地区,西部地区所包括的省级行政区由此增加为10个。由于内蒙古和广西两个自治区人均国内生产总值正好相当于上述西部10省(市、区)的平均水平,2000年国家制定的西部大开发战略中享受优惠政策的又增加了内蒙古和广西。目前,西部地区包括的省级行政区共12个,分别是四川、重庆、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、广西和内蒙古;中部地区有8个省级行政区,分别是山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北和湖南;东部地区包括的11个省级行政区不变。
④数据来源于国家统计局数据库。但由于缺失1996-2004年各省份的季度GDP值,2012年一季度部分省份GDP值未公布,我们只有2005年一季度至2011年四季度GDP值。
引用本文
陆虹. 我国货币政策信贷传导渠道的非对称效应及地区经济影响[J]. 财经研究, 2012, 38(7): 134–145.
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