金融漏损、效率修正与“反哺效应”——中国转轨经济金融低效率与经济高增长研究的新视角
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财经研究 2008 年 第 34 卷第 04 期, 页码：5 - 16
摘要
参考文献
摘要
在我国渐进式的转轨经济过程中,在政府强控制金融与高额储蓄条件下,体制内经济体发生金融漏损并由体制外经济顺守,修正了金融初次配置效率,形成了金融低效率与经济高增长并存的结果。理论与实践表明,体制内金融的外向漏损间接支持了体制外经济的成长发展,形成了"反哺效应",构成了一个非正规的经济增长良性循环模式。文章从金融效率与经济增长角度分析了我国转轨过程中的金融漏损、效率修正与经济增长,对我国转轨经济中金融低效率与经济高增长现象进行了分析。文章认为应通过进一步推进国有企业与国有银行产权改革、加快民间金融发展等措施改进与提高我国的金融效率。
[2]事实上,金融低效率一个笼统的说法,我国金融体系在自身运行、宏观配置效率以及对经济增长的作用上是低效的,但在金融动员与转化效率等方面,在我国强控制金融的体制下,一直保持较高的动员效率,而这也正是中国体制内经济成分增长的金融基础。具体可参见:张杰,《渐进改革中的金融支持》,经济研究,1998,(10)。
[3]关于中国经济增长的投资推动研究,王小鲁认为,大量的资本投资对经济增长作出了巨大的贡献(《经济研究》,2000年第7期);日内瓦发展与国际研究高等学院教授吉尔贝.吕西蒂安也认为,中国的经济增长主要靠投资支撑,其投资相当于国内生产总值的40%。
[4]转轨经济中的“顺守”与“逆取”最早由崔之元(2000)提出,但并未形成一个比较规范严谨的概念性表述。
[5]中国经济体制改革研究会公共政策研究中心课题组在《46000亿:新双轨制下的灰色收入》(高辉清、陶长高以及刘小钢执笔)一文中,计算了2004年在“新双轨制”下以公共权力为背景,已经市场化了的商品和服务价格体系,和远未市场化的资金、土地、劳动力等要素价格体系,以及在国有企业的产权垄断定价和无序转让中形成的巨大的租金额,总额高达46787.07亿元,相当于当年财政收入的1.5倍。其中,地价差催生的租金为5285亿元,垄断行业的垄断租金合计为2125亿元,国有资产流失为715.49亿元,腐败租金为200亿元左右,因此可大致测算权力垄断与权力腐败的租金额加总为惊人的8325.49亿元,占到了2004年GDP的5.2%,相当于当年中央财政收入的55.1%。由于是非官方报告,本文仅提供参考,但我们认为可以此管窥一二。
[6]以审计署2006年对15户中央企业的审计为例,当年查出企业不良资产120亿元,损失或潜在损失问题金额72亿元,国有资产流失问题金额18亿元,存在有问题重大经济决策事项142项。
[7]有的专家称之为后转型期,时间的划分有所不同。基本上以1978-2003年为前转型期,以2003年提出注重公平与效率相协调的科学发展观为标志,中国进入了后转型期,或称为转轨后期。
[1]Joan Robinson.The generalization of the general theory,the rate of theinterest and oth-er essays[M].London:Macmillan,1952:86.
[2]Lucas Robert E.On the mechanics of economic development[J].Journal of Monetary Economics,July1988,22(1):3-42.
[3]Rajan Raghuram G,Luigi Zingales.Financial dependence and growth[J].American E-conomic Review1996,(88):559-586.
[4]世界银行报告小组.金融与增长:动荡条件下的政策选择[M].北京:经济科学出版社,2001.
[5]谈儒勇.中国金融发展与经济增长关系的实证研究[J].经济研究,1999,(10):11-19.
[6]周立.中国各地区金融发展与经济增长实证分析:1978-2000[J].金融研究,2002,(10):1-13.
[7]杨德勇.金融效率论[M].北京:中国金融出版社,1999.
[8]王振山.金融效率论[M].北京:经济管理出版社,2000.
[9]周业安.金融抑制对中国企业融资能力影响的实证研究[J].经济研究,1999,(2):13-20.
[10]卢峰,姚洋.金融压抑下的法治、金融发展和经济增长[J].中国社会科学,2004,(1):42-55.
[11]张杰.交易、风险与所有权——解释中国经济转轨路径及其绩效的一种新视角[J].管理世界,2003,(5):5-20.
[12]安强身,张伟.中国金融抑制、金融漏损与经济增长[J].山东社会科学,2006,(5):59-61.
[13]辛念军.经济增长中的金融效率[M].北京:经济科学出版社,2006.
[14]张宗新.经济转型期融资制度绩效的经济解析[J].管理世界,2002,(10):3-11.
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[16]Garnaut Ross,Ligang Song,Stoyan Tenev,Yang Yao.Study on restructured SOEs(Gaizhi)in China[R].Washington,D.C:The World Bank,2003.
[17]刘鸿儒.诚信责任与证券市场发展[J].经济与管理研究,2002,(3):3-6.
[3]关于中国经济增长的投资推动研究,王小鲁认为,大量的资本投资对经济增长作出了巨大的贡献(《经济研究》,2000年第7期);日内瓦发展与国际研究高等学院教授吉尔贝.吕西蒂安也认为,中国的经济增长主要靠投资支撑,其投资相当于国内生产总值的40%。
[4]转轨经济中的“顺守”与“逆取”最早由崔之元(2000)提出,但并未形成一个比较规范严谨的概念性表述。
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[7]有的专家称之为后转型期,时间的划分有所不同。基本上以1978-2003年为前转型期,以2003年提出注重公平与效率相协调的科学发展观为标志,中国进入了后转型期,或称为转轨后期。
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[16]Garnaut Ross,Ligang Song,Stoyan Tenev,Yang Yao.Study on restructured SOEs(Gaizhi)in China[R].Washington,D.C:The World Bank,2003.
[17]刘鸿儒.诚信责任与证券市场发展[J].经济与管理研究,2002,(3):3-6.
引用本文
安强身. 金融漏损、效率修正与“反哺效应”——中国转轨经济金融低效率与经济高增长研究的新视角[J]. 财经研究, 2008, 34(4): 5–16.
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