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3767文章选取2017—2022年A+H股上市公司作为研究样本，分析了可持续信息鉴证对H股折价程度的影响。研究发现，经鉴证的可持续信息能够有效缓解中国内地与香港两地投资者之间的信息不对称问题，从而显著降低H股相对于A股的折价幅度；在鉴证服务由专业会计师事务所提供、鉴证范围界定清晰且涵盖更多环境议题或行业实质性议题的样本中，鉴证对H股折价幅度的抑制作用更加显著；此外，在ESG认知分歧较大、绿色创新投入和环保资金投入较多、公司内外部治理水平较低的企业中，可持续信息鉴证对H股折价的改善作用更加突出。文章的研究丰富了可持续信息鉴证经济后果及跨区域资本市场定价效率领域的相关文献，也为监管机构制定可持续信息鉴证政策、上市公司提升信息披露质量以降低多地上市时的国别或地区折价提供了重要启示。
可持续信息鉴证与资本市场定价效率——来自H股折价的证据
摘要
参考文献
相关附件
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| 序号 | 标题 | 大小 | 查看/下载 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2017-2022年A+H股上市公司的可持续披露指标 | 54.3 (KB) |  |
| 2 | 2017-2022年A+H股上市公司的H股折价 | 72.2 (KB) | |
| 3 | 2017-2022年A+H股上市公司的地级市环境规制强度、不同机构评级结果均值、H股折价的不同计算区间 | 107.9 (KB) | |
| 4 | 2017-2022年A+H股上市公司的ESG评级分析度、绿色专利申请、绿色费用、管理层持股比例、分析师跟踪人数 | 38.8 (KB) | |
| 5 | 2017-2022年A+H股上市公司控制变量（净资产收益率、公司规模、公司成长性、是否分配股利、第一大股东持股比例、高管持股比例、股权性质等） | 123.8 (KB) | |
| 6 | 2017-2022年A+H股上市公司异质性变量（可持续信息鉴证与两地收益率、股价同步性及机构投资者持股变动、鉴证服务提供方、鉴证范围、指标类型、鉴证指标重要性） | 106.7 (KB) | |
| 7 | 数据及程序代码 | 101.7 (KB) |  |
| 8 | 图表 | 48.4 (KB) |  |
引用本文
薛爽, 陈嵩洁, 吴富中. 可持续信息鉴证与资本市场定价效率——来自H股折价的证据[J]. 财经研究, 2025, 51(8): 125-138.
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