房地产价格与通货膨胀预期
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财经研究 2005 年 第 31 卷第 12 期, 页码：66 - 78
摘要
参考文献
摘要
文章通过构建房地产均衡市场模型,在风险中性的假设前提下,利用无套利均衡定价原理,发展了从房地产价格波动中分离出市场通货膨胀预期的新方法。在此基础上,通过对中国房地产市场的实证研究发现,房地产预期收益率与通货膨胀预期之间确实存在稳定的函数关系。最后,文章提出将房地产价格纳入到居住类消费价格指数中去以减少货币政策认识时滞的政策建议。
[1]成家军.资产价格与货币政策[M].北京:社会科学文献出版社,2004.
[2]余明.资产价格、金融稳定与货币政策[M].北京:中国金融出版社,2003.
[3]郁洪良.金融期权与实物期权———比较与应用[M].上海:上海财经大学出版社,2003.
[4]张晓峒.计量经济学软件Eviews使用指南[M].天津:南开大学出版社,2003.
[5]易纲,王召.货币政策与金融资产价格[J].经济研究,2002,(3):13~20.
[6]谢冰,彭洁.资产价格波动与通货膨胀预期关系研究综述[J].经济学动态,2003,(12):85~88.
[7]王维安,贺聪.房地产价格与货币供求:经验事实与理论假说[J].财经研究,2005,(5):17~28.
[8]王维安,贺聪.基于价格领导模型的房地产区域风险扩散研究[J].数量经济技术经济研究,2005,(6):116~124.
[9]Alchain Armen A Klein Benjamin.On a correct measure of inflation[J].Journalof Mon-ey,Credit and Banking,1971,(2):173~193.
[10]Bernanke Ben S,Mark Gertler.Should central banks respond to movement in assetprices?[J].American Economic Review,2001,(5):253~259.
[11]Charles Goodhart,Boris Hofmann.Do asset prices help to predict consumer price in-flation?[J].Manchester School,2000,(6):122~140.
[12]Johansen,Soren.Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in gaussi-an vector autogressive models[J].Econometrica,1991,(59):1511~1580.
[13]Paul Soderlind,Lars Svensson.New techniques to extract market expectations from fi-nancial instruments[J].Journal of Monetary Economics,1997,(40):383~429.
④具体推导过程请参考附录A。
⑤具体推导过程请参考附录A。
⑥具体推导过程请参考附录A。
⑧由于房地产租赁价格指数在1998年以后才开始编制,时间序列资料太短无法满足VAR模型的要求,我们采用房地产租金收入和房地产销售收入来替代房价与房租价格指标,资料来源于:《中国房地产市场统计年鉴》和《中国房地产统计年鉴》各期。
[2]余明.资产价格、金融稳定与货币政策[M].北京:中国金融出版社,2003.
[3]郁洪良.金融期权与实物期权———比较与应用[M].上海:上海财经大学出版社,2003.
[4]张晓峒.计量经济学软件Eviews使用指南[M].天津:南开大学出版社,2003.
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[11]Charles Goodhart,Boris Hofmann.Do asset prices help to predict consumer price in-flation?[J].Manchester School,2000,(6):122~140.
[12]Johansen,Soren.Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in gaussi-an vector autogressive models[J].Econometrica,1991,(59):1511~1580.
[13]Paul Soderlind,Lars Svensson.New techniques to extract market expectations from fi-nancial instruments[J].Journal of Monetary Economics,1997,(40):383~429.
④具体推导过程请参考附录A。
⑤具体推导过程请参考附录A。
⑥具体推导过程请参考附录A。
⑧由于房地产租赁价格指数在1998年以后才开始编制,时间序列资料太短无法满足VAR模型的要求,我们采用房地产租金收入和房地产销售收入来替代房价与房租价格指标,资料来源于:《中国房地产市场统计年鉴》和《中国房地产统计年鉴》各期。
引用本文
王维安, 贺聪. 房地产价格与通货膨胀预期[J]. 财经研究, 2005, 31(12): 66–78.
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