货币冲击、房地产收益波动与最优货币政策选择
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财经研究 2010 年 第 36 卷第 08 期, 页码：59 - 68
摘要
参考文献
摘要
与传统资产定价模型中风险收益权衡关系相悖,我国房地产市场存在投资异象和波动长记忆性特征。文章利用泰勒规则(Taylor Rule)的利率缺口,在剔除市场预期之后测度了中国市场的货币政策冲击,并基于房地产投资回报的时序数据波动聚集性和时变性特征构建GARCH(1,1)-M模型,以此度量我国房地产市场投资收益的波动演变路径,解释了央行实施加息的货币政策后当期房价反而上涨的投资现象。文章还立足于房地产市场参与人的投资特征,从行为金融学的全新研究视角出发,建立包含行为资产定价的动态模型经济系统,研究资产价格波动与最优货币政策选择问题,求得相应闭型解,为实施关注资产价格波动的最优货币政策提供理论基础。
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引用本文
陈鹄飞, 陈鸿飞, 郑琦. 货币冲击、房地产收益波动与最优货币政策选择[J]. 财经研究, 2010, 36(8): 59–68.
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