CEO接班人如何决定企业的R&D投入?——基于前景理论的分析
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财经研究 2014 年 第 40 卷第 10 期, 页码：108 - 118
摘要
参考文献
摘要
文章选取2006-2012年沪深两市年报披露R&D投入的上市公司作为样本,基于前景理论通过分析领导权变更情境下CEO接班人对"潜在收益"与"潜在损失"的权衡过程,考察了CEO接班人上任后的企业R&D投入决策。研究结果表明:CEO接班人上任后会显著降低企业的R&D投入;企业业绩越好,CEO接班人上任后降低企业R&D投入的动机越强;而随着CEO接班人年龄的增长,其上任后降低企业R&D投入的动机会减弱。
[1]陈守明,简涛,王朝霞.CEO任期与R&D强度:年龄和教育层次的影响[J].科学学与科学技术管理,2011,(6):159-165.
[2]李春涛,宋敏.中国制造业企业的创新活动:所有制和CEO激励的作用[J].经济研究,2010,(5):55-67.
[3]李维安,徐建.董事会独立性、总经理继任与战略变化幅度——独立董事有效性的实证研究[J].南开管理评论,2014,(1):4-13.
[4]刘鑫,薛有志,周杰.国外基于CEO变更视角的公司战略变革研究述评[J].外国经济与管理,2013,(11):31-40.
[5]刘运国,刘雯.我国上市公司的高管任期与R&D支出[J].管理世界,2007,(1):128-136.
[6]Barker V L,Mueller G C.CEO characteristics and firm R&D spending[J].Management Science,2002,48(6):782-801.
[7]Ertugrul M,Krishnan K.Can CEO dismissals be proactive?[J].Journal of Corporate Finance,2011,17(1):134-151.
[8]Fredrickson J W,Hambrick D C,Baumrin S.A model of CEO dismissal[J].Academy of Management Review,1988,13(2):255-270.
[9]Graffin S D,Boivie S,Carpenter M A.Examining CEO succession and the role of heuristics in early-stage CEO evaluation[J].Strategic Management Journal,2013,34(4):383-403.
[10]Hambrick D C.Upper echelons theory:An update[J].Academy of Management Review,2007,32(2):334-343.
[11]Karaevli A.Performance consequences of new CEO“Outsiderness”:Moderating effects of pre-and post-succession contexts[J].Strategic Management Journal,2007,28(7):681-706.
[12]Mintzberg H.Patterns in strategy formation[J].Management Science,1978,24(9):934-948.
[13]Tversky A,Kahneman D.The framing of decisions and the psychology of choice[J].Science,1981,211(4481):453-458.
[14]Westphal J D,Fredrickson J W.Who directs strategic change?Director experience,the selection of new CEOs,and change in corporate strategy[J].Strategic Management Journal,2001,22(12):1113-1137.
[15]Zhang Y,Rajagopalan N.Once an outsider,always an outsider?CEO origin,strategic change,and firm performance[J].Strategic Management Journal,2010,31(3):334-346.
①Prospect Theory是行为经济学中的经典理论,由Kahneman和Tversky于1979年提出,国内一般翻译为“前景理论”或“期望理论”,本文使用前一种翻译方法。
①本文在国内外主要文献数据库CNKI、JSTOR、EBSCO和SCIDIRECT中以“CEO变更(CEO turnover/succession)”和“研发/R&D投入(R&D investment)”作为关键词进行了检索,发现国内外学者目前还没有对CEO变更或CEO继任对企业R&D投入的影响进行研究。
①按照《科学技术会议索引》以及全国人大六届四次会议通过的“七五”计划,东、西、中部的划分为:东部地区包括京、津、辽、沪、冀、苏、浙、闽、鲁、粤、琼,西部地区包括渝、川、贵、滇、藏、陕、甘、青、宁、新、蒙、桂,中部地区包括晋、吉、黑、皖、赣、鄂、湘。按照经济发达程度和创新活跃程度设置排序变量,西部地区取0,中部地区取1,东部地区取2。
②按照《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2008]172号),本文将行业按照二级代码划分为高科技行业和非高科技行业,前者取1,后者取0。
③由于篇幅限制,文中未报告Pearson相关系数检验结果。
[2]李春涛,宋敏.中国制造业企业的创新活动:所有制和CEO激励的作用[J].经济研究,2010,(5):55-67.
[3]李维安,徐建.董事会独立性、总经理继任与战略变化幅度——独立董事有效性的实证研究[J].南开管理评论,2014,(1):4-13.
[4]刘鑫,薛有志,周杰.国外基于CEO变更视角的公司战略变革研究述评[J].外国经济与管理,2013,(11):31-40.
[5]刘运国,刘雯.我国上市公司的高管任期与R&D支出[J].管理世界,2007,(1):128-136.
[6]Barker V L,Mueller G C.CEO characteristics and firm R&D spending[J].Management Science,2002,48(6):782-801.
[7]Ertugrul M,Krishnan K.Can CEO dismissals be proactive?[J].Journal of Corporate Finance,2011,17(1):134-151.
[8]Fredrickson J W,Hambrick D C,Baumrin S.A model of CEO dismissal[J].Academy of Management Review,1988,13(2):255-270.
[9]Graffin S D,Boivie S,Carpenter M A.Examining CEO succession and the role of heuristics in early-stage CEO evaluation[J].Strategic Management Journal,2013,34(4):383-403.
[10]Hambrick D C.Upper echelons theory:An update[J].Academy of Management Review,2007,32(2):334-343.
[11]Karaevli A.Performance consequences of new CEO“Outsiderness”:Moderating effects of pre-and post-succession contexts[J].Strategic Management Journal,2007,28(7):681-706.
[12]Mintzberg H.Patterns in strategy formation[J].Management Science,1978,24(9):934-948.
[13]Tversky A,Kahneman D.The framing of decisions and the psychology of choice[J].Science,1981,211(4481):453-458.
[14]Westphal J D,Fredrickson J W.Who directs strategic change?Director experience,the selection of new CEOs,and change in corporate strategy[J].Strategic Management Journal,2001,22(12):1113-1137.
[15]Zhang Y,Rajagopalan N.Once an outsider,always an outsider?CEO origin,strategic change,and firm performance[J].Strategic Management Journal,2010,31(3):334-346.
①Prospect Theory是行为经济学中的经典理论,由Kahneman和Tversky于1979年提出,国内一般翻译为“前景理论”或“期望理论”,本文使用前一种翻译方法。
①本文在国内外主要文献数据库CNKI、JSTOR、EBSCO和SCIDIRECT中以“CEO变更(CEO turnover/succession)”和“研发/R&D投入(R&D investment)”作为关键词进行了检索,发现国内外学者目前还没有对CEO变更或CEO继任对企业R&D投入的影响进行研究。
①按照《科学技术会议索引》以及全国人大六届四次会议通过的“七五”计划,东、西、中部的划分为:东部地区包括京、津、辽、沪、冀、苏、浙、闽、鲁、粤、琼,西部地区包括渝、川、贵、滇、藏、陕、甘、青、宁、新、蒙、桂,中部地区包括晋、吉、黑、皖、赣、鄂、湘。按照经济发达程度和创新活跃程度设置排序变量,西部地区取0,中部地区取1,东部地区取2。
②按照《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2008]172号),本文将行业按照二级代码划分为高科技行业和非高科技行业,前者取1,后者取0。
③由于篇幅限制,文中未报告Pearson相关系数检验结果。
引用本文
刘鑫, 薛有志. CEO接班人如何决定企业的R&D投入?——基于前景理论的分析[J]. 财经研究, 2014, 40(10): 108–118.
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