中国全要素生产率还有显著的提升空间，而目前的地方政府财税体制可能是阻碍全要素生产率提升的重要制度约束。那么，地方政府以土地出让为核心的发展模式究竟对中国全要素生产率产生了何种影响？文章利用2004−2013年230个地级及以上城市的面板数据，采用工具变量法研究地方政府土地出让收入的上涨对城市全要素生产率的真实影响，并以此为中国城市全要素生产率的变化提供新的解释。研究表明：（1）以土地出让收入为中心的地方政府土地财政扩张显著抑制了城市全要素生产率的提升；土地出让过程中，地方政府抬高商服住宅用地价格以“横向补贴”工业用地低价出让的模式，导致土地价格和土地要素资源配置的扭曲，进一步抑制了全要素生产率的提升。（2）土地出让收入的扩张对全要素生产率各组成部分的影响存在差异性，土地出让收入上涨既带来一定程度的规模效应，也明显地抑制了城市的技术进步（TP）和技术效率水平（TE）。（3）微观机制检验表明，过度依赖以土地出让为中心的发展模式导致行业和城市层面的“资源错配”效应，进而抑制城市全要素生产率。文章既揭示了土地出让收入的快速扩张所带来的效率损失，也为地方政府的行为约束及财政体制改革提供了理论参考。