转轨经济中的信息、不确定性与贷款决策机制——一个将制度性信息内生化的贷款决策模型
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财经研究 2005 年 第 31 卷第 05 期, 页码：41 - 53
摘要
参考文献
摘要
文章在批判吸收相关文献合理成分的基础上,分析了贷款直接决策者所面临的包括制度性信息在内的各类信息及其不确定性,并且认为转轨经济中的贷款决策主要是贷款直接决策者在上述信息和不确定性的约束下,根据概然性的推断作出的。文章在对Heiner和Vercelli的模型进行必要的修正后,建立了一个含有制度性信息内生变量的、对转轨经济中的贷款决策行为具有较强解释力的、较为宽泛的理论模型,并据此阐释了在中国渐进式改革过程中的结构性信贷配给机制。
①参见BenjaminM Friedman andFrankH Hahn(1990),“Handbook ofMonetaryEco nomics,VolumeⅡ”,P847,North holland,etc在该书中,Jaffee和Stiglitz对信贷配给问题作了较系统的论述。
②参见刘怀德:《不确定性经济学》,上海财经大学出版社,2001年5月,第128页。
③威廉姆森(刘怀德,2001,第126页)把交易对手策略性地隐瞒、掩盖或扭曲信息所引起的不确定性归因于机会主义,并称之为行为上的不确定性。事实上,对贷款决策者来说,这是一种内生的客观上的不确定性;但由于贷款决策者缺乏有效的手段对其加以识别和预期,因而就其认识能力来说,这又衍生出主观上的不确定性,从而导致贷款决策者更加复杂的反应。从一定的意义上说,本文的分析正是讨论贷款直接决策者对不确定性信息所作出的复杂反应。相关讨论可进一步参考埃瑞克·菲吕博顿等的《新制度经济学》,上海财经大学出版社,1998年版。
④见《新华词典》第319页,商务印书馆,1989年版。
[1]埃瑞克·菲吕博顿等新制度经济学[M]上海:上海财经大学出版社,1998
[2]奥利弗·E·威廉姆森资本主义经济制度———论企业签约与市场签约[M]北京:商务印书馆,2002
[3]卡尔·E·瓦什货币理论与政策论[M]北京:中国人民大学出版社,2001
[4]青木昌彦,钱颖一转轨经济中的公司治理结构———内部人控制和银行的作用[M]北京:中国经济出版社,1995
[5]斯蒂芬·罗西斯后凯恩斯主义货币经济学[M]北京:中国社会科学出版社,1991
[6]王霄,张捷银行信贷配给与中小企业贷款[J]经济研究,2003,(7)
[7]夏斌,高善文,陈道富信贷局势突变后的政策选择[J]比较,2003,(8)
[8]谢平,焦瑾璞中国商业银行改革[M]北京:经济科学出版社,2002
[9]张捷中小企业的关系型借贷与银行组织结构[J]经济研究,2002,(6)
[10]BenjaminM,Friedman,FrankH HahnHandbook of monetary economics[M]Vol umeⅡ,ElsevierSciencePublishersB.V.,1990
[11]GreenwaldB,J E Stiglitz,WeissInformational imperfections in the capital market and macro economic fluctuations[J].AmericanEconomicReview,1984,AER,74:194-199
[12]HansVanEes,HarryGarretsenFinancial markets and the complementarity of asym metric information and fundamental uncertainty[J]Journal ofPostKeynesianEconom ics/Fall,1993,Vol16,No1
[13]Heiner,Ronald.A The origin of predicable behavior[J]AmericanEconomicReview,1983,73:560-595
[14]HungJenWangSymmetrical information and credit rationing:Graphical demonstra tions[J]FinancialAnalysisJournal,2000,Mar/Apr,56:2
[15]J E Stiglitz,A WeissCredit rationing in markets with imperfect information[J]AmericanEconomicReview,1981,71:393-410
[16]PennyNeal.Keynesian uncertainty in credit markets[J]Journal ofPostKeynesianEconomics/Fall,1996,Vol16,No1
②参见刘怀德:《不确定性经济学》,上海财经大学出版社,2001年5月,第128页。
③威廉姆森(刘怀德,2001,第126页)把交易对手策略性地隐瞒、掩盖或扭曲信息所引起的不确定性归因于机会主义,并称之为行为上的不确定性。事实上,对贷款决策者来说,这是一种内生的客观上的不确定性;但由于贷款决策者缺乏有效的手段对其加以识别和预期,因而就其认识能力来说,这又衍生出主观上的不确定性,从而导致贷款决策者更加复杂的反应。从一定的意义上说,本文的分析正是讨论贷款直接决策者对不确定性信息所作出的复杂反应。相关讨论可进一步参考埃瑞克·菲吕博顿等的《新制度经济学》,上海财经大学出版社,1998年版。
④见《新华词典》第319页,商务印书馆,1989年版。
[1]埃瑞克·菲吕博顿等新制度经济学[M]上海:上海财经大学出版社,1998
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[13]Heiner,Ronald.A The origin of predicable behavior[J]AmericanEconomicReview,1983,73:560-595
[14]HungJenWangSymmetrical information and credit rationing:Graphical demonstra tions[J]FinancialAnalysisJournal,2000,Mar/Apr,56:2
[15]J E Stiglitz,A WeissCredit rationing in markets with imperfect information[J]AmericanEconomicReview,1981,71:393-410
[16]PennyNeal.Keynesian uncertainty in credit markets[J]Journal ofPostKeynesianEconomics/Fall,1996,Vol16,No1
引用本文
高洪民. 转轨经济中的信息、不确定性与贷款决策机制——一个将制度性信息内生化的贷款决策模型[J]. 财经研究, 2005, 31(5): 41–53.
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