我国银行业引进战略投资者风险研究——控制权租金引发的股权转移和效率损失
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财经研究 2005 年 第 31 卷第 01 期, 页码：105 - 115
摘要
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摘要
我国银行业通过股权方式引进战略投资者,为的是分散股权以达到长远的银行治理结构改善和经营效率提高的目的。但我们的研究却发现:通过引进战略投资者而建立的分散模式的股权结构是不稳定的。当控制权租金大到可以补偿控股风险和股权交易成本时,战略投资者就有动机促使股权分散模式重新回归到股权集中模式,并导致银行控制权的转移和造成额外效率的损失,这也就是我国银行业引进战略投资者的风险。因此,如何降低控制权租金,已成为我国银行业引进战略投资者风险防范的关键。文章认为应该从银行经理收益目标函数的选择和市场微观基础建设两个方面来加以解决。
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[2]LaPortaR,FlorencioLopez de Silanes,AndreiShleifer Corporateownershiparoundtheworld[R]NBERWorkingPaperNo 6625,1998
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[4]郎咸平 公司治理[M] 北京:社会科学出版社,2004
[5]李维安 公司治理理论与实务前沿[M] 北京:中国财政经济出版社,2003
[6]鲁桐 公司治理改革:中国与世界[M] 北京:经济管理出版社,2002
[7]孙永祥 公司治理结构:理论与实证研究[M] 上海:三联出版社,2002
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引用本文
占硕. 我国银行业引进战略投资者风险研究——控制权租金引发的股权转移和效率损失[J]. 财经研究, 2005, 31(1): 105–115.
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