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5在全球竞争加剧、关键核心技术受制的背景下，如何实现“卡脖子”技术突破成为国家战略关注的重点。文章从耐心资本视角出发，基于2007—2024年中国A股上市公司数据，构建动态“卡脖子”技术突破指标，探讨了耐心资本对企业技术突破的影响。研究表明，耐心资本能够显著促进企业在“卡脖子”技术领域的突破。机制分析显示，耐心资本主要通过战略引导、风险包容和治理优化三重机制发挥作用。具体而言，耐心资本引导企业优化战略布局、强化供应链协同，提升对创新失败的容忍度、保障研发资源的持续配置，并抑制管理层短视行为、改善信息透明度。基于国家大基金设立的准自然实验与工具变量法识别，结果验证了耐心资本的因果效应。异质性分析显示，耐心资本在企业生命周期的前期和中期、战略属性较强的资本配置情境以及高新技术行业中发挥的作用更加突出。文章从国家战略需求出发，为理解资本要素如何支持“卡脖子”技术攻坚提供了新的研究视角和经验证据。
耐心资本能促进“卡脖子”技术突破吗？
摘要
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引用本文
李杰, 陈晨, 张永杰, 等. 耐心资本能促进“卡脖子”技术突破吗？[J]. 财经研究, 2026, 52(7): 65-78.
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