[1]本杰明·M 弗里德曼,弗兰克·H 哈恩 货币经济学手册[M] 北京:经济科学出版社,2002

[2]戴根有 完善中国货币政策操作的重要实践[J] 中国金融,2001,(6)

[3]戴根有 中国稳健货币政策的基本经验和面临的挑战[J] 中国金融,2002,(8)

[4]戴根有 中国央行公开市场业务操作实践与经验[J] 金融研究,2003,(1)

[5]戴相龙 继续实行稳健的货币政策[J] 中国金融,2000,(10)

[6]范从来 通货紧缩时期货币政策研究[M] 南京:南京大学出版社,2001

[7]郭菊娥 中国货币政策调控模式与运行机制研究[M] 北京:中国金融出版社,2001

[8]李扬 金融市场　宏观调控　金融稳定[J] 中国货币市场,2003,(12)

[9]刘斌,黄先开,潘红宇 货币政策与宏观经济定量研究[M] 北京:科学出版社,2001

[10]刘国光 2001年中国:经济形势分析与预测[M] 北京:社会科学文献出版社,2001

[11]米尔顿·弗里德曼 货币稳定方案[M] 上海:上海人民出版社,1991

[12]宁咏 内生货币供给:理论假说与经验事实[M] 北京:经济科学出版社,2000

[13]水汝庆,张翠微 2003年中央银行公开市场操作回顾和思考[J] 中国货币市场,2004,(3)

[14]孙国峰 中国公开市场业务的实践与思考[J] 中国货币市场,2003,(3)、(4)

[15]夏斌,廖强 货币供应量已不宜作为当前我国货币政策的中介目标[J] 经济研究,2001,(8)

[16]小罗伯特·E 卢卡斯 经济周期理论研究[M] 北京:商务印书馆,2000

[17]谢平,俞乔 中国经济市场化进程中的货币总量控制[J] 金融研究,1996,(1)

[18]于学军 中国经济改革二十年货币和信用周期考察[M] 北京:中国社会科学出版社,2000

①准备金市场是指银行出于达到法定准备金要求或预期的备付金水平而相互借贷准备金的市场。在西方国家,准备金市场一般是指银行间同业拆借市场。

②参见本杰明·M 弗里德曼和弗兰克·H 哈恩(2002)的第10章“货币供给与名义收入控制”。

③严格地说,银行间债券市场应划分为现券市场和回购市场。目前回购交易是银行进行短期资金融通的主要手段,其中,7天回购品种占到总交易量的70%以上。可以认为,7天加权回购利率是反映市场资金供求状况最有代表性的利率,事实上也是中央银行的主要监测指标。

④戴根有(2002)认为,1998年执行的“稳健”的货币政策中的“稳健”是制定货币政策的指导思想和方针,并不是操作层面的提示,因此在实际的操作中,“稳健”应还有“宽松”、“中性”或“紧缩”的含义。

⑤1999年政府工作报告首次提出“要实行稳健的货币政策,适当增加货币供应量。”同年11月份中央工作会议指出,“要进一步发挥货币政策的作用,综合运用各种货币政策工具,适度增加货币供应”。

⑥对行为参数值的估计,严格的做法是对由断点隔开的子区间的样本分别建立方程以考察具体行为参数的变化。但由于样本量太小而无法处理,故从子区间的贷款增长率变动趋势上初步判断。

⑦2003年随着经济不断回升和银行出于降低不良资产比率等原因,银行的贷款偏好显著增强,上半年贷款增长率和货币增长率远远超过年初计划。在这种情况下,中央银行的政策操作再次向“紧”倾斜,并在8月底宣布上调准备金率1%。尽管这一紧缩性政策对流动性总体水平影响不大,但是,货币市场利率(以7天加权回购利率为例)仍出现激烈波动,一周之内从2 15%上升至2 8%,并在9、10月长期维持在3%的高位水平,同时也使银行对流动性成本有谨慎预期和信贷收缩,致使贷款增长率和货币供应增长率持续下滑。为稳定市场预期,11月中旬中央银行采用数量招标方式发行央行票据以引导市场利率,并到12月份,货币市场利率最终回复到2 15%的正常水平。这一案例充分说明,中央银行对货币市场利率的关注程度已大大提高。