汇改后人民币汇率波动的非线性特征研究——基于门限自回归TAR模型
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财经研究 2008 年 第 34 卷第 09 期, 页码：49 - 58
摘要
参考文献
摘要
文章对自2005年7月人民币汇率制度改革至2008年1月31日的人民币对美元名义汇率波动进行了计量研究,通过建立基于不同时间段汇率数据的门限自回归模型(TAR)可以看到,两年多来的人民币汇率波动存在门限的非线性特征,当升值幅度较大,即大于一定的门限值时,升值的冲击显示出更持久的延续性,体现出了升值预期的作用和升值不断加速的趋势。
关键词
[1]戴晓枫,肖庆宪.时间序列分析方法及人民币汇率预测的应用研究[J].上海理工大学学报,2005,(4):341-344.
[2]刘潭秋.人民币实际汇率的非线性特征研究[J].数量经济技术经济研究,2007,(2):11-18.
[3]惠晓峰,柳鸿生,胡伟,何丹青.基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测[J].金融研究,2003,(5):99-105.
[4]王俊,孔令夷.非线性时间序列分析STAR模型及其在经济学中的应用[J].数量经济技术经济研究,2006,(1):77-85.
[5]徐国希.人民币实际汇率购买力平价实证研究[D].华中科技大学博士学位论文,2006.
[6]Chan K S.Consistency and limiting distribution of least squares estimator of a thresholdautoregressive model[J].The Annals of Statistics,1993,21:520-533.
[7]McMillan D,A Speight.Non-linearities in the black market Zloty-Dollar exchange rate:Some further evidence[J].Scottish Journal of Political Economy,2001,11(2):209-220.
[8]Ruey S Tsay.Testing acid modeling threshold autoregressive processes[J].Journal ofthe American Statistical Association,1989,84:231-240.
[9]Sarantis N.Modeling non-linearities in real effective exchange rates[J].Journal of In-ternational Money and Finance,1999,18:27-45.
[10]Sarno L.Real exchange rate behavior in high information countries:Empirical evidence fromTurkey,1980-1997[J].Applied Economics Letters,2000,(7):285-291.
[11]Tong H,Lim K S.Threshold autoregression,limit cycles and cyclical data(with discussion ofthe paper)[J].Journal of the Royal Statistical Society,1980,42(3):245-292.
[12]Tong H.Threshold models in nonlinear time series analysis[M].New York:SpringerVerlag:1983.
[13]Tong H.Non-linear time series:A dynamical systems approach[M].Oxford:OxfordUniversity Press,1990.
①见2006年1月4日我国人民银行发布的《中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告》。
②见2007年5月18日我国人民银行发布的《中国人民银行关于扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度的公告》。
③数据来源:国家外汇管理局网站。
④数据来源:国家外汇管理局网站。
[2]刘潭秋.人民币实际汇率的非线性特征研究[J].数量经济技术经济研究,2007,(2):11-18.
[3]惠晓峰,柳鸿生,胡伟,何丹青.基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测[J].金融研究,2003,(5):99-105.
[4]王俊,孔令夷.非线性时间序列分析STAR模型及其在经济学中的应用[J].数量经济技术经济研究,2006,(1):77-85.
[5]徐国希.人民币实际汇率购买力平价实证研究[D].华中科技大学博士学位论文,2006.
[6]Chan K S.Consistency and limiting distribution of least squares estimator of a thresholdautoregressive model[J].The Annals of Statistics,1993,21:520-533.
[7]McMillan D,A Speight.Non-linearities in the black market Zloty-Dollar exchange rate:Some further evidence[J].Scottish Journal of Political Economy,2001,11(2):209-220.
[8]Ruey S Tsay.Testing acid modeling threshold autoregressive processes[J].Journal ofthe American Statistical Association,1989,84:231-240.
[9]Sarantis N.Modeling non-linearities in real effective exchange rates[J].Journal of In-ternational Money and Finance,1999,18:27-45.
[10]Sarno L.Real exchange rate behavior in high information countries:Empirical evidence fromTurkey,1980-1997[J].Applied Economics Letters,2000,(7):285-291.
[11]Tong H,Lim K S.Threshold autoregression,limit cycles and cyclical data(with discussion ofthe paper)[J].Journal of the Royal Statistical Society,1980,42(3):245-292.
[12]Tong H.Threshold models in nonlinear time series analysis[M].New York:SpringerVerlag:1983.
[13]Tong H.Non-linear time series:A dynamical systems approach[M].Oxford:OxfordUniversity Press,1990.
①见2006年1月4日我国人民银行发布的《中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告》。
②见2007年5月18日我国人民银行发布的《中国人民银行关于扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度的公告》。
③数据来源:国家外汇管理局网站。
④数据来源:国家外汇管理局网站。
引用本文
靳晓婷, 张晓峒, 栾惠德. 汇改后人民币汇率波动的非线性特征研究——基于门限自回归TAR模型[J]. 财经研究, 2008, 34(9): 49–58.
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