中印两国外资居民企业有效平均税率估测及分析
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财经研究 2009 年 第 35 卷第 06 期, 页码：110 - 120
摘要
参考文献
摘要
中印两国的税收制度对于外资的吸引发挥着至关重要的作用。潜在投资者选择投资项目主要考虑一国的有效平均税率是否具有吸引力。文章运用已被国际学术界广泛认可的D/G模型,利用安永会计师事务所提供的有关数据,从企业和股东两个层面分别估测了中印两国外资居民企业采用不同融资方式、投资于不同资产所承担的有效平均税率,并检验了上述结果对各种假设条件的敏感性。通过较为准确而全面地估测中印两国外资居民企业的有效平均税率,文章的研究结果将更直观地反映出两国外资居民企业的平均税负水平,并有利于判断我国税制对于吸引外资的相对优劣性。
[1]参见周珺:《印度有望吸引海外投资多种因素促中国人力变贵》,《国际先驱论坛报》2007年5月14日。
[2]World Bank:Doing Business in2006:Creating Jobs,World Bank Publications,Sept.13,2005。
[3]参见李伟:《新企业所得税制度下我国居民企业实际平均税负的估测》,《税务与经济》2008年第5期第92-94页。
[4]欧洲委员会税务和海关联盟旨在协调各成员国的税收和海关政策、消除阻碍人力和资本在各成员国之间自由流动的税制障碍以及加强各成员国在打击偷税和防范走私方面的合作。
[5]欧洲经济研究中心主要为欧盟及各成员国提供相关经济政策的咨询和研究,涉及的领域主要包括财政税收、劳动力市场、环境和资源和国际金融等方面。
[6]Commission of the European Communities(2001),P476。Otto H Jacobs,Christoph Spengel,Martin Finkenzeller,Matthias Roche(2004),P18,46。
[7]资料来源:http://qkzz.net/magazine/1006-1770/2007/06/782962-3.ht m。
[8]中国的税前真实投资回报率详见宋国青等:《我国资本回报率估测:1978-2006即新一轮投资增长和经济景气微观基础》,北京大学中国经济研究中心讨论稿系列C2007002,2007年。印度的税前真实投资回报率详见http://www.i mf.org/external/pubs/ft/wp/2006/wp0693.pdf,p16。
[9]中印两国税法均规定,企业不许使用后进先出法作为存货的计价方法。因此,哑变量的值均为1。
[10]D/G模型中的资本利得专指个人因转让国内股票而获得的收益,因而是已实现的资本利得。实际资本利得税率z与法定资本利得税率z*间的关系为z=λz*/[λ+(1-mi)i],其中λ为投资者每期已实现的那部分资本利得。详见:King,M.A.,Fullerton,D.The Taxation of In-come fromCapital,National Bureau of Economic Research Working Paper,1984,P26。
11印度个人所得税采用三级超额累进税率。此处利息和股息均适用最高边际税率。
12印度税法规定,股东持有股票1年以上再出售所获取的收益为长期资本利得。本文假设印度外资居民企业股东获取的资本利得均为长期资本利得,根据King,Fullerton(1984)实际资本利得税率z与法定资本利得税率z*之间的换算公式,可以算出实际资本利得税率为13.36%。
13中国财政部财税字[1998]61号文件规定对个人转让上市公司股票的所得暂免征个人所得税,此处为零。
14印度只有个别州征收不动产税,并非普遍情况,因而本文将其实际税率作零处理。
15本文假设所有工业建筑均为经营自用,同时假设将房产原值扣除20%后的余值作为税基,因法定税率为12%,故中国不动产的名义税率为80%×1.2%=0.96%。由于不动产税可以从企业所得税的税基中扣除,因此中国不动产的实际税率为0.96%×(1-25%)=0.72%。
16由于中国和印度的企业利润在企业层面征收企业所得税后,作为分配的股息又在股东层面征收个人所得税,不存在对股息双重征税的抵减或免除,因此股东分得的股息不涉及税收抵扣率。
17由于R2=R1-ρ(1-r)(1-τ+e)/(1+ρ),又因为不考虑个人所得税时r=1,所以最后一项总为0。因此,通过留存利润融资与通过发行新股融资的有效平均税率相同。
18由于篇幅有限,仅分析考虑企业所得税的情况。考虑个人所得税时,分析过程类似。
[1]沈楠,杜莉.中印吸引外国直接投资(FDI)税收政策的比较[J].亚太经济,2007,(4):110-114.
[2]童锦治,朱斌.中印地方税制度比较分析[J].涉外税务,2008,(4):45-49.
[3]熊波.中国和印度的税收竞争与协作[J].北方经贸,2008,(3):52-53.
[4]Devereux MP,Griffith R.The taxation of discrete invest ment choices[R].Revision2.London:The Institute for Fiscal Studies Working Paper,1999:14-24.
[5]Commission of the European Communities.Company taxation in the internal market[R].Commission Staff Working Paper,2001,(10):148,464-477.
[6]Otto H Jacobs,Christoph Spengel,Martin Finkenzeller,Matthias Roche.Company taxationin the New EU Member States—Survey of the tax regi mes and effective tax burdens for multinational investors[R].Second Edition.Frankfurt and Mannhei m:Ernst&Young and Centre for European Economic Research,2004,7,18,46.
[2]World Bank:Doing Business in2006:Creating Jobs,World Bank Publications,Sept.13,2005。
[3]参见李伟:《新企业所得税制度下我国居民企业实际平均税负的估测》,《税务与经济》2008年第5期第92-94页。
[4]欧洲委员会税务和海关联盟旨在协调各成员国的税收和海关政策、消除阻碍人力和资本在各成员国之间自由流动的税制障碍以及加强各成员国在打击偷税和防范走私方面的合作。
[5]欧洲经济研究中心主要为欧盟及各成员国提供相关经济政策的咨询和研究,涉及的领域主要包括财政税收、劳动力市场、环境和资源和国际金融等方面。
[6]Commission of the European Communities(2001),P476。Otto H Jacobs,Christoph Spengel,Martin Finkenzeller,Matthias Roche(2004),P18,46。
[7]资料来源:http://qkzz.net/magazine/1006-1770/2007/06/782962-3.ht m。
[8]中国的税前真实投资回报率详见宋国青等:《我国资本回报率估测:1978-2006即新一轮投资增长和经济景气微观基础》,北京大学中国经济研究中心讨论稿系列C2007002,2007年。印度的税前真实投资回报率详见http://www.i mf.org/external/pubs/ft/wp/2006/wp0693.pdf,p16。
[9]中印两国税法均规定,企业不许使用后进先出法作为存货的计价方法。因此,哑变量的值均为1。
[10]D/G模型中的资本利得专指个人因转让国内股票而获得的收益,因而是已实现的资本利得。实际资本利得税率z与法定资本利得税率z*间的关系为z=λz*/[λ+(1-mi)i],其中λ为投资者每期已实现的那部分资本利得。详见:King,M.A.,Fullerton,D.The Taxation of In-come fromCapital,National Bureau of Economic Research Working Paper,1984,P26。
11印度个人所得税采用三级超额累进税率。此处利息和股息均适用最高边际税率。
12印度税法规定,股东持有股票1年以上再出售所获取的收益为长期资本利得。本文假设印度外资居民企业股东获取的资本利得均为长期资本利得,根据King,Fullerton(1984)实际资本利得税率z与法定资本利得税率z*之间的换算公式,可以算出实际资本利得税率为13.36%。
13中国财政部财税字[1998]61号文件规定对个人转让上市公司股票的所得暂免征个人所得税,此处为零。
14印度只有个别州征收不动产税,并非普遍情况,因而本文将其实际税率作零处理。
15本文假设所有工业建筑均为经营自用,同时假设将房产原值扣除20%后的余值作为税基,因法定税率为12%,故中国不动产的名义税率为80%×1.2%=0.96%。由于不动产税可以从企业所得税的税基中扣除,因此中国不动产的实际税率为0.96%×(1-25%)=0.72%。
16由于中国和印度的企业利润在企业层面征收企业所得税后,作为分配的股息又在股东层面征收个人所得税,不存在对股息双重征税的抵减或免除,因此股东分得的股息不涉及税收抵扣率。
17由于R2=R1-ρ(1-r)(1-τ+e)/(1+ρ),又因为不考虑个人所得税时r=1,所以最后一项总为0。因此,通过留存利润融资与通过发行新股融资的有效平均税率相同。
18由于篇幅有限,仅分析考虑企业所得税的情况。考虑个人所得税时,分析过程类似。
[1]沈楠,杜莉.中印吸引外国直接投资(FDI)税收政策的比较[J].亚太经济,2007,(4):110-114.
[2]童锦治,朱斌.中印地方税制度比较分析[J].涉外税务,2008,(4):45-49.
[3]熊波.中国和印度的税收竞争与协作[J].北方经贸,2008,(3):52-53.
[4]Devereux MP,Griffith R.The taxation of discrete invest ment choices[R].Revision2.London:The Institute for Fiscal Studies Working Paper,1999:14-24.
[5]Commission of the European Communities.Company taxation in the internal market[R].Commission Staff Working Paper,2001,(10):148,464-477.
[6]Otto H Jacobs,Christoph Spengel,Martin Finkenzeller,Matthias Roche.Company taxationin the New EU Member States—Survey of the tax regi mes and effective tax burdens for multinational investors[R].Second Edition.Frankfurt and Mannhei m:Ernst&Young and Centre for European Economic Research,2004,7,18,46.
引用本文
李伟, 朱为群. 中印两国外资居民企业有效平均税率估测及分析[J]. 财经研究, 2009, 35(6): 110–120.
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