信贷约束与外资溢出效应问题研究——基于中国工业企业数据的实证分析
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财经研究 2014 年 第 40 卷第 08 期, 页码：30 - 41
摘要
参考文献
摘要
此文采用中国工业企业数据库的40多万家企业2002-2007年的非平衡面板数据,实证检验了外资的溢出效应以及信贷约束对外资溢出效应的影响。研究结果表明,在相同的行业和相同的省份内,不论是来自港、澳、台的外资还是来自于其他地区的外资,都对国内企业(包括国有企业和非国有企业)产生了显著的溢出效应。进一步的实证分析发现,信贷约束阻碍了外资的溢出效应,行业的信贷约束程度越高,则同行业和同省份内外资对国内企业的溢出效应就越小,相关的稳健性检验也支持上述结论。因此,我国应加快推进金融市场改革进程,为企业提供更好的经营环境。
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[13]Ayyagari M,Demirgüc-Kunt A,Maksimovic V.Firm innovation in emerging markets:The role of finance,governance,and competition[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis,2011,46(6):1545-1580.
[14]Braun M.Financial contractibility and assets′hardness:industrial composition and growth[R].Harvard University Working Paper,2002.
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[24]Rajan R G,Zingales L.Financial dependence and growth[J].American Economic Review,1998,88(3):559-586.
[25]Villegas-Sanchez C.FDI spillovers and the role of local financial markets:Evidence from Mexico[R].University of Houston,Manuscript,2009.
1规模以上的非国有工业企业主要指的是企业的主营业务收入在500万元及其以上的非国有工业企业,2011年该标准改为2 000万元及以上的企业(聂辉华等,2012)。
1 具体来说,这些行业主要包括了饮料制造业,金属制品,食品制造,家具,化工原料,钢铁,皮革制品,机械、电气,机械(除了电气),混杂、石油和煤炭产品,有色金属,其他化工品,其他非金属矿物品,纸及其制品,陶瓷,印刷出版,专业和科学设备,橡胶制品,纺织品,运输设备,衣服,木材等。
2 按照EFD指标来划分,信贷约束程度比较高的行业有塑料制品、科学设备、机械、运输设备以及能源等行业。而服装、皮革、烟草行业等信贷约束程度较低。
1限于文章篇幅,我们没有在文章中列出详细的估计结果,感兴趣的读者可以联系作者索取。
1 EFD_Median表示如果企业所处的行业在所有行业的信贷约束程度的中位数以上,取值为1,反之为0。其他两个指标的取值类似。
2 篇幅有限,我们只汇报了使用非国有企业进行估计所得出的结果。
3 限于文章篇幅,我们没有在文章中列出估计结果,感兴趣的读者可以联系作者索取。
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1规模以上的非国有工业企业主要指的是企业的主营业务收入在500万元及其以上的非国有工业企业,2011年该标准改为2 000万元及以上的企业(聂辉华等,2012)。
1 具体来说,这些行业主要包括了饮料制造业,金属制品,食品制造,家具,化工原料,钢铁,皮革制品,机械、电气,机械(除了电气),混杂、石油和煤炭产品,有色金属,其他化工品,其他非金属矿物品,纸及其制品,陶瓷,印刷出版,专业和科学设备,橡胶制品,纺织品,运输设备,衣服,木材等。
2 按照EFD指标来划分,信贷约束程度比较高的行业有塑料制品、科学设备、机械、运输设备以及能源等行业。而服装、皮革、烟草行业等信贷约束程度较低。
1限于文章篇幅,我们没有在文章中列出详细的估计结果,感兴趣的读者可以联系作者索取。
1 EFD_Median表示如果企业所处的行业在所有行业的信贷约束程度的中位数以上,取值为1,反之为0。其他两个指标的取值类似。
2 篇幅有限,我们只汇报了使用非国有企业进行估计所得出的结果。
3 限于文章篇幅,我们没有在文章中列出估计结果,感兴趣的读者可以联系作者索取。
引用本文
辛大楞, 车维汉. 信贷约束与外资溢出效应问题研究——基于中国工业企业数据的实证分析[J]. 财经研究, 2014, 40(8): 30–41.
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