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3972近年来频繁发生的产品质量信任危机严重影响了我国企业发展和品牌形象，且其影响呈现出向资本市场扩散的不良态势，加剧了市场风险。在这一背景下，如何全面、客观地从资本市场层面识别产品质量信任危机所带来的经济后果，探寻潜在的缓解机制刻不容缓。基于此，文章以2007—2021年A股上市公司财务数据以及央视3•15晚会曝光名单为基础，系统探讨了产品质量信任危机对资本市场的微观风险溢出效应。研究发现，产品质量信任危机会显著加剧涉案公司的融资约束，具体表现为融资成本上升、融资期限缩短以及融资难度加大，且危机主要通过恶化企业财务业绩、加重政府处罚和改变投资者认知等路径来加剧融资约束。尽管企业在3•15晚会曝光后通过良好的舆论公关、社会责任表现、多元化经营以及来自资本市场和政府的认可能够在一定程度上缓解其融资约束，但却无法完全消除危机的负面效应。文章的研究有助于提升资本市场对产品质量信任危机的风险认知，并为企业、市场与政府提供了有益启示。
产品质量信任危机与企业融资约束*——基于央视3•15晚会曝光案件的研究
摘要
参考文献
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| 序号 | 标题 | 大小 | 查看/下载 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2007-2021年A股上市公司产品质量信任危机 | 757.0 (KB) |  |
| 2 | 2007-2021年A股上市公司企业融资约束（KZ指数）+股权性质 | 1093.3 (KB) | |
| 3 | 2007-2021年A股上市公司缓解机制（舆论公关+社会责任表现+多元化经营+政府扶持+市场认可） | 2342.3 (KB) | |
| 4 | 2007-2021年A股上市公司控制变量（财务状况+主营业务+企业年龄+流动比率+市值账面比+净利润增长率+应收类资产比率+经营性现金流+历史期望差距+行业竞争+国内生产总值+管理层持股比例+董事会规模+独立董事占比+固定资产扩张率+股权集中指标） | 4236.9 (KB) | |
| 5 | 2007-2021年A股上市公司稳健性检验（更换融资约束指数WW指数和SA指数+区分供应链关系+股权关系+行政辖属关系） | 1278.0 (KB) | |
| 6 | 2007-2021年A股上市公司进一步分析（融资成本+融资期限+融资难度+财务绩效指标+政府处罚+投资者认知） | 2239.0 (KB) | |
| 7 | 数据及程序代码 | 4428.3 (KB) |  |
引用本文
窦超, 李梦佳, 黄宇童. 产品质量信任危机与企业融资约束*——基于央视3•15晚会曝光案件的研究[J]. 财经研究, 2025, 51(8): 155-168.
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