《财经研究》工作论文
编号：WP2019-0059 online：19年12月2日
标题：银行业竞争、同业杠杆率扩张与商业银行信用风险 正式论文
作者：
单位：天津财经大学 金融学院，天津 300222
摘要：银行业竞争加剧背景下，存款稀缺导致商业银行对同业负债的依赖快速上升，大量同业负债在监管套利动机下借同业投资、同业理财投向了“影子信贷”，从而导致同业杠杆率攀升。但有关同业杠杆率是否以及如何冲击银行“传统”信贷风险的文献却非常鲜见。本文分析了同业杠杆率扩张的本质是同业影子信贷扩张，在梳理同业影子信贷如何冲击传统信贷风险及其冲击路径（融资结构传导、投资效率传导、监管规避传导、风险承担传导）基础上对二者关系进行了实证检验，发现：同业杠杆率扩张对银行传统信贷风险存在U型冲击。不考虑由同业存单派生的影子信贷时，同业杠杆率对信贷风险的影响随“银行规模”的上升呈现出“倒S型”冲击结构——弱化国有五大行和中小型银行（城商+农商）的信贷风险、强化股份制银行的信贷风险；但是，在将同业存单纳入同业杠杆率计算口径后，同业杠杆率对信贷风险的影响由倒S转为倒U——即同业杠杆率对城商行、农商行传统信贷风险的影响由“负”转“正”。这意味着同业存单扩张加剧了中小银行传统信贷风险，也表明MPA新政将同业存单纳入同业负债占比考核有助于提升风险监管质量。同业杠杆率扩张水平越高，对货币政策传导的抑制性越强。
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