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3308持续性绿色创新是加快形成绿色生产力的引擎，是实现绿色发展的内在要求。文章基于中国2003—2022年沪深A股上市公司数据，检验了政府补贴和政府引导基金两类财政资金投入的“拨投结合”对企业持续性绿色创新的激励机制与效应。研究结果发现：首先，政府引导基金的激励效应强于政府补贴，“拨投结合”具有混合激励效应；进一步将财政资金投入目标具象化为“创新”和“绿色”后发现，同质目标政策工具的“拨投结合”具有混合激励效应，而异质目标政策工具的“拨投结合”不存在混合激励效应。其次，两类财政资金投入产生激励效应的作用机制存在差异，创新倾向、融资约束是共性机制，风险承担、风险投资是差异化机制。再次，政府补贴、政府引导基金以及“拨投结合”的激励效应因企业面临的资本市场开放情况、环保压力以及所处生命周期的差异而存在不同。最后，相较于政府补贴，政府引导基金以及“拨投结合”引致的企业持续性绿色创新能够转化为绿色生产力。文章的研究结论可为科学运用财政资金和助力形成绿色生产力提供理论启示与政策参考。
财政资金投入对企业持续性绿色创新的激励效应——基于“拨投结合”视角
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赵必武, 廖常文. 财政资金投入对企业持续性绿色创新的激励效应——基于“拨投结合”视角[J]. 财经研究, 2025, 51(11): 64-78.
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