股票分割的经济学解释
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财经研究 2000 年 第 26 卷第 04 期, 页码：8 - 13
摘要
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摘要
股票分割是企业常用的一种财务政策 ,它只增加企业股票的数目 ,并不影响原有股东的持股份额及股本的帐面价值 ,但拆股往往又会带来积极的股价反应。本文首先在综述有关文献的基础上 ,认为引入信息不对称的交易区间假设能更合理地解释企业拆股的动因 ;其次 ,本文给出了一个严密的交易区间假设的数学模型 ,管理层通过拆股宣告向投资者传递其关于企业前景的私人信息 ;最后 ,本文结合我国的实际情况 ,就如何建立一个有效的拆股信号发送市场提出了自己的看法
[1]Desai,Anand S,Nimalendran,M.,Venkatareman,S.,1998.Changes in trading activity following stocksplits and their effect on volatility and the adverse- information component of the bid- ask spread[J].Jour-nal of Financial Research,2 1( Summer) :15 9- 83.
[2 ]Eugene,F.Mc Gouch,1993.Anatomy of a Stock Split,Management Accounting[J].75 ( Sep) :5 8- 61.
[3]Grinblatt,M.,R.Masulis,and S.Titman,1984.The valuation of stock splits and stock dividends[J].Journal of Financial Economics13:461- 90 .
[4]Josef L akonishok and Baruch L ev,1987.Stock splits and stock dividends:Why,Who,and when[J].TheJournal of Finance,42 ( Sep) :913- 32 .
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引用本文
杨瑞龙, 魏梦. 股票分割的经济学解释[J]. 财经研究, 2000, 26(4): 8–13.
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