全流通环境下投资者利益保护研究——控股股东、中小股东和经理人三方博弈分析
5444 
3074
财经研究 2011 年 第 37 卷第 11 期, 页码：72 - 80
摘要
参考文献
摘要
随着上市公司控制权的转移,投资者保护在全流通环境下有了新的内涵。文章从公司的委托代理问题出发,构建了控股股东、中小股东和经理人的三方博弈模型。各方决策的混合策略纳什均衡结果显示,股权的集中在一定程度上可以抑制公司的"内部人控制";为保护投资者利益,应对控股股东和经理人的违规操作进行严厉惩罚,降低投资者的监督稽查成本,健全上市公司的治理机制。
[1]王性玉,薛来义.寻租理论三方博弈模型分析[J].财经问题研究,2001,(11):14-17.
[2]宾国强,舒元.股权分割、公司业绩与投资者保护[J].管理世界,2003,(5):101-108.
[3]唐国正,熊德华,巫和懋.股权分置改革中的投资者保护与投资者理性[J].金融研究,2005,(9):137-154.
[4]吴超鹏,郑方镳,林周勇,等.对价支付影响因素的理论和实证分析[J].经济研究,2006,(8):14-23.
[5]李腊生.论股权分置改革后的投资者利益保护[J].商业经济与管理,2007,(3):40-46.
[6]刘浩,李增泉,孙铮.控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革[J].财经研究,2010,(4):56-67.
[7]侯宇,王玉涛.控制权转移、投资者保护和股权集中度——基于控制权转移的新证据[J].金融研究,2010,(3):167-182.
[8]Easterbrook F H,Fischel D R.The economic structure of corporate law[M].Cam-bridge:Harvard University Press,1992.
[9]Berglof E,Von Thadden E L.Short-term versus long-term interests:Capital structurewith multiple investors[J].Quarterly Journal of Economics,1994,109:1055-1084.
[10]La Porta R,Lopez-De-Silanes F,Shleifer A,Vislny R.Law and finance[J].Journal ofPolitical Economy,1998,106:1113-1155.
[11]Coffee J.Privatization and corporate governance:The lessons from securities marketfailure[R].Working Paper no 158,Columbia Law School,2000.
[12]Johnson S,La Porta R,Lopez-De-Silanes F,Shleifer A.Tunnelling[J].American Eco-nomics Review,2000,90:22-27.
[13]Leuz C,Nanda D,Wysocki P.Earnings management and investor protection:An inter-national comparison[J].Journal of Financial Economics,2003,69:505-527.
[2]宾国强,舒元.股权分割、公司业绩与投资者保护[J].管理世界,2003,(5):101-108.
[3]唐国正,熊德华,巫和懋.股权分置改革中的投资者保护与投资者理性[J].金融研究,2005,(9):137-154.
[4]吴超鹏,郑方镳,林周勇,等.对价支付影响因素的理论和实证分析[J].经济研究,2006,(8):14-23.
[5]李腊生.论股权分置改革后的投资者利益保护[J].商业经济与管理,2007,(3):40-46.
[6]刘浩,李增泉,孙铮.控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革[J].财经研究,2010,(4):56-67.
[7]侯宇,王玉涛.控制权转移、投资者保护和股权集中度——基于控制权转移的新证据[J].金融研究,2010,(3):167-182.
[8]Easterbrook F H,Fischel D R.The economic structure of corporate law[M].Cam-bridge:Harvard University Press,1992.
[9]Berglof E,Von Thadden E L.Short-term versus long-term interests:Capital structurewith multiple investors[J].Quarterly Journal of Economics,1994,109:1055-1084.
[10]La Porta R,Lopez-De-Silanes F,Shleifer A,Vislny R.Law and finance[J].Journal ofPolitical Economy,1998,106:1113-1155.
[11]Coffee J.Privatization and corporate governance:The lessons from securities marketfailure[R].Working Paper no 158,Columbia Law School,2000.
[12]Johnson S,La Porta R,Lopez-De-Silanes F,Shleifer A.Tunnelling[J].American Eco-nomics Review,2000,90:22-27.
[13]Leuz C,Nanda D,Wysocki P.Earnings management and investor protection:An inter-national comparison[J].Journal of Financial Economics,2003,69:505-527.
引用本文
徐慧玲. 全流通环境下投资者利益保护研究——控股股东、中小股东和经理人三方博弈分析[J]. 财经研究, 2011, 37(11): 72–80.
导出参考文献，格式为：
