6975 
2864中小企业融资难是当前亟待解决的问题。文章认为引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。文章首先构建了政策性担保、银行和中小企业的三方理论模型,并创新性地通过期权组合策略来解决风险收益匹配问题,同时利用数值模拟方法,从情景分析和盈亏平衡点测算等方面对政策性担保机构为中小企业贷款提供担保进行了可行性分析。结果表明:在大多数情况下,政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是可行的;此外,文章还发现:在担保行业市场化的条件下,中小企业的融资成本相比现行约束条件下的情形有了显著降低。文章认为:在加快推进担保行业市场化导向的基础上,基于期权组合机制下的政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是解决中小企业融资难问题的可行方法。
引入担保机构破解中小企业融资难:基于期权策略的机制设计
摘要
参考文献
1 郭丽虹, 王硕. 融资缺口、市场化程度与中小企业信贷可得性——基于非上市制造业企业面板数据的分析[J]. 财经研究, 2013, (12):115-125.
2 郭娜. 政府?市场?谁更有效——中小企业融资难解决机制有效性研究[J]. 金融研究, 2013, (3):194-206.
3 何韧. 银企关系如何影响中小微企业贷款抵押?[J]. 经济管理, 2013, (9):53-62.
4 刘敏, 丁德科. 创新我国中小企业贷款模式的对策研究[J]. 管理世界, 2010, (8):1-6.
5 马松, 潘珊, 姚长辉. 担保机构、信贷市场结构与中小企业融资——基于信息不对称框架的理论分析[J]. 经济科学, 2014, (5):62-78.
6 马松, 潘珊, 姚长辉. 担保机构与中小企业贷款:银行视角下的合谋还是合作?[J]. 财经研究, 2015, (7):41-53.
7 王淅勤, 唐子斌. 中小企业信贷决策:歧视、理性还是认知差距?[J]. 财经研究, 2013, (8):99-109.
8 熊熊, 姚传伟, 张永杰. 中小企业联合担保贷款的计算实验金融分析[J]. 管理科学学报, 2013, (3):88-94.
9 赵岳, 谭之博. 电子商务、银行信贷与中小企业融资——一个基于信息经济学的理论模型[J]. 经济研究, 2012, (7):99-112.
10 Berger A N, Udell G F. Relationship lending and lines of credit in small firm finance[J]. Journal of Business, 1995, 68(3):351-382.
11 Berger A N, Udell G F. Small business credit availability and relationship lending:The importance of bank organizational structure[J]. Economic Journal, 2002, 112(477):F32-F53.
12 Berger A N, Udell G F. A more complete conceptual framework for SME finance[J]. Journal of Banking and Finance, 2006, 30(11):2945-2966.
13 Petersen M A, Rajan R G. Does distance still matter? The information revolution in small business lending[J]. Journal of Finance, 2009, 57(6):2533-2570.
14 Stein J C. Information production and capital allocation:Decentralized vs. hierarchical firms[J]. Journal of Finance, 2002, 57(5):1891-1921.
引用本文
盛世杰, 周远游, 刘莉亚. 引入担保机构破解中小企业融资难:基于期权策略的机制设计[J]. 财经研究, 2016, 42(6): 63–73.
导出参考文献，格式为：
下一篇：股权质押与大股东双重择时动机
