《财经研究》工作论文
编号：WP2023-0025 online：23年5月15日
标题：跨区域新建投资如何跨越文化差异壁垒？——基于企业和企业家比较的视角 正式论文
作者：
单位：中南财经政法大学 金融学院，湖北 武汉 430073
摘要：谁来保市场主体？如何畅通内循环资本流动，促进跨区域市场主体建设？文化差异等非经济因素在其中起着怎样的作用？为了回答这些问题，文章结合中国上市公司2008-2019年跨区域设立市场主体的新建投资为研究样本，引入同时包含自然与社会属性的姓氏距离作为文化差异的代理变量，研究资本流出地与流入地间的文化差异对内循环资本流动中跨区域市场主体建设的影响。研究发现，相对于企业所在地区间的文化差异，企业家的文化背景差异对跨区域市场主体建设有着更为显著的影响，是阻碍内循环资本流动的一个重要壁垒。进一步研究发现，双边信任不足是文化差异阻碍跨区域市场主体建设的重要机制，而良好的营商环境则能够抵消其不利影响。因此，只有拉近企业家之间的距离，增强双边信任，同时更加重视营商环境建设，才更有可能跨越地区文化差异的壁垒，加强跨区域市场主体的建设，打造内循环资本流动的国内大市场。
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