《财经研究》工作论文
编号：WP2022-0061 online：22年11月10日
标题：企业ESG表现与商业信用获取 正式论文
作者：
单位：华南师范大学 经济与管理学院，广东 广州 510000
摘要：近年来，企业ESG表现在全球范围内受到实务界和学术界的广泛关注。文章基于2008-2019年中国A股上市公司数据，考察ESG表现对企业商业信用融资的影响。研究发现，ESG表现促进了企业获得更多商业信用融资。机制检验表明，ESG表现能够通过强化产品市场竞争优势、加强外部监督、提高企业声誉和抗风险能力，进而促进企业获得更多商业信用融资。从时间维度上看，党的十八届五中全会后，ESG表现对企业商业信用的促进作用更强，这与整个社会贯彻绿色发展理念相关。异质性检验发现，ESG表现对企业商业信用融资的促进作用在供应商集中度较高以及信贷规模较小的企业中更显著，呈现出一定的差异化效果。经济后果检验发现，ESG表现带来的企业商业信用融资效果提升了企业的实体经济投资，一方面表现为创新投入的显著增加；另一方面表现为固定资产投资的显著提升，进而助力经济高质量发展。文章的研究揭示了ESG表现服务实体经济的具体效应和途径，为我国持续推进ESG建设和助力实体经济高质量发展提供有益的政策启示。
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