《财经研究》工作论文
编号：WP2022-0019 online：22年4月13日
标题：IPO事件对地区创业活动的影响研究 正式论文
作者：
单位：中央财经大学 商学院，北京 100081
摘要：资本市场是促进实体经济发展的重要金融资源，IPO事件是连接资本市场和实体经济的纽带，对实体经济产生了重要影响。基于中国各地级市的工商企业注册数据，文章实证分析了IPO事件对地区创业行为的影响。具体而言，我们发现IPO事件对地区创业行为具有显著的激励作用，能够显著提高地区创业活跃度以及平均创业规模，IPO事件对创业行为的正向激励效应在控制内生性的前提下依然成立。在调节效应分析中，IPO事件对公司制企业的创业活动具有显著的促进作用，但对非公司制企业的创业活动具有抑制作用。进一步地，我们发现IPO事件在促进地区创业行为的过程中具有“产业拉动效应”和“产业集聚效应”，具体表现为IPO能够带动地区同行业企业创业，提升IPO企业注册地址周围2、10、20和30公里半径范围内的新企业成立数量在本地区的占比。最后，文章从企业创新能力角度分析了IPO事件对企业发展质量的影响，结果显示IPO事件能够显著提高本地区企业申请专利的数量和申请专利的企业数量。总体而言，文章的研究证据表明中国资本市场发展对实体经济的发展速度和发展质量具有显著的正向溢出效应。
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