《财经研究》工作论文
编号：WP2022-0006 online：22年2月15日
标题：中国跨境投资的内外双循环溢出效应 正式论文
作者：
单位：西安财经大学 公共管理学院，陕西 西安 710061；中国社会科学院 数量经济与技术经济研究所，北京 100732；肯塔基大学 统计学院，美国肯塔基 莱克星顿 40536
摘要：揭示并验证双向跨境投资驱动内外双循环的动态溢出效应及其互动影响，对推动高层次全面开放、破解单边贸易保护主义制约至关重要。文章基于内外双循环机制，构建中国与其它国家之间双向跨境投资的互动溢出模型，以省际面板数据和跨国面板数据实证检验发现：在内循环阶段，其它国家对中国跨境投资在高强度区间能够共轨激励国内经济增长与技术进步；在外循环阶段，中国对其它国家跨境投资的外向经济溢出逐渐转化为技术溢出；内外双循环彼此衔接，强化“走出去”能够撬动并放大“引进来”的内向经济溢出和技术溢出；其它国家对中国的跨境投资在高强度有利于逆向释放外循环的多边技术溢出。进一步对比还发现，高强度双向跨境投资在经济增长和内生增长的双轨溢出红利仅在发展中国家有效，“一带一路”建设引领下，沿线国家之间双向跨境投资有利于释放积极的技术溢出红利。上述结论为击破“中国威胁论”，扩大开放经济影响力，以内外双循环推动全球治理新格局，提供了丰富而有力的研究证据。
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