《财经研究》工作论文
编号：WP2020-0002 online：20年1月7日
标题：国有资本收益、利润转移与国企利润 正式论文
作者：
单位：中央财经大学 财政税务学院，北京 102206
摘要：收取国有资本收益有助于改善国企代理问题，增加政府预算收入，助力减税降费政策落实到位。然而我国国企现有治理水平较低，强制国企上缴利润可能会滋生新的代理问题。本文以国有资本经营预算制度实施为政策冲击，采用双重差分法研究了国有资本经营预算制度对国企利润的影响，研究发现：第一，国有资本经营预算制度的实施显著降低了国企的净资产收益率；第二，通过机制分析发现，强制国企上缴利润及收益的“体内循环”增加了国企管理层的转移利润行为，导致国企净资产收益率下降；第三，“一刀切”的上缴比例导致了“鞭打快牛”。可见，目前我国国企较低的治理水平严重影响了国企改革的效果，国企改革必须将完善国企治理结构、提高国企治理水平作为现阶段的重要任务。
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