《财经研究》工作论文
编号：WP2019-0035 online：19年9月4日
标题：全球生产链嵌入位置如何影响中国企业的对外直接投资？ 正式论文
作者：
单位：华东师范大学 经济学院，上海 200062；华东师范大学 中国金融研究院，上海 200062；浙江大学 中国跨境电子商务研究院，浙江 杭州 310027；复旦大学 世界经济系，上海 200433
摘要：基于微观企业数据以及世界投入产出数据（WIOD），借鉴Antràs等（2012）、Chor等（2014）上游度指数的计算方法，本文测算得到中国企业在全球生产链的嵌入位置，并考察嵌入位置怎样决定其对外投资决策。研究发现，处于生产链两端的企业对外投资可能性较高，具体而言：进口嵌入位置越上游，企业越倾向于对外直接投资；出口嵌入位置越下游，企业越倾向于对外直接投资。在考虑生产长度作为嵌入位置的指标替代、内生性问题和稀有事件影响后，结果仍然稳健。此外，企业的全球生产链嵌入位置对海外投资的动机、区位、频次均存在异质性影响。本文的研究在一定程度上揭示了中国企业参与全球贸易和全球生产网络的内在逻辑，有助于政府部门在“一带一路”倡议下更有针对性地制定“走出去”的政策措施，为不同价值链分工环节的企业“走出去”提供政策支持，更好地引导企业对外直接投资。
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