CEO签名特征与企业创新投入：基于管理者自恋视角

安素霞; 赵德志

doi:doi:10.16538/j.cnki.fem.20200508.202

摘要

CEO的心理特质对公司经营决策产生重要影响，本文以2007—2016年非金融类上市公司为研究样本，基于潜意识理论，用CEO签名大小衡量CEO自恋程度，实证检验了CEO自恋程度对企业研发投入的影响以及作用路径。研究发现：自恋型CEO可以显著增加企业研发投入，且在民营企业中更显著。当CEO拥有股权激励时，自恋程度越高，企业研发投入越多。与多元化程度高的企业相比，多元化程度较低的企业其CEO自恋程度越高，越倾向于提高研发投入。进一步的作用机制分析显示，CEO权力和风险偏好在自恋与企业创新投入之间起到部分中介作用，即CEO自恋程度越高，对权力的欲望越强，更加偏好风险，进而更能提高企业研发投入。自恋型CEO所在企业的产品市场竞争程度越高，企业的创新投入越高。当外部环境不确定性较低时，CEO自恋程度对研发投入的影响更显著。本文的结论对于理解CEO心理特质的经济后果以及企业创新的影响因素具有一定的参考价值。