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银行监管处罚与企业人力资本结构升级：来自新三板挂牌公司的证据
江毓群, 熊家财, 郭雪静
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上海财经大学学报 2026 年 第 28 卷第 03 期, 页码：106 - 121  DOI:10.16538/j.cnki.jsufe.2026.03.008
出版日期：2026年6月1日
摘要
参考文献
摘要

人力资本作为创新驱动发展的关键生产要素，不仅是实现中国式现代化的核心支撑，也是践行党的二十届四中全会“投资于人”理念的关键抓手。文章使用2012—2023年新三板挂牌公司数据，分析银行受到的监管处罚对企业人力资本结构升级的影响及其作用机制。研究发现，银行受到的监管处罚有利于促进企业人力资本结构升级。机制分析表明，银行监管处罚能够通过提高企业信贷融资的可得性、引导企业增加固定资产投资和研发创新支出来促进企业人力资本结构升级。异质性分析表明，银行监管处罚对企业人力资本结构升级的促进作用在非国有企业、中小企业、高新技术企业、低信息透明度的企业以及金融发展水平较低的地区中更显著；轻度处罚以及与银行信贷行为相关的处罚对企业人力资本结构升级的促进作用更明显。经济后果分析表明，银行监管处罚引发的企业人力资本结构升级有助于提高企业全要素生产率和创新产出。研究结论为提升金融服务实体经济质效、推动经济高质量发展提供了经验证据。

关键词
银行监管处罚; 人力资本结构升级; 信贷融资; 新三板企业
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引用本文
江毓群, 熊家财, 郭雪静. 银行监管处罚与企业人力资本结构升级：来自新三板挂牌公司的证据[J]. 上海财经大学学报, 2026, 28(3): 106-121. 
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