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105全国碳市场强制扩围重塑碳密集型企业的经营环境，规制性、规范性、认知性三类制度压力共同构成企业面临的外部约束。在此背景下，强化碳风险认知成为企业降低碳合规成本、优化战略配置、提升绿色投资回报的关键。文章以2012—2024年沪深A股碳密集型行业上市公司为样本，运用文本分析技术，从监管、声誉、竞争三个维度出发，统计碳风险认知词频，采用TF-IDF权重方法量化认知水平并开展实证检验。研究发现，碳风险认知能够通过缓解外部融资约束、提高内部治理水平来提升企业投资效率，其中，碳监管风险认知与碳声誉风险认知的提升作用更显著。异质性分析表明，在无环保背景高管、绿色转型水平高、过度投资的企业中，碳风险认知对投资效率的提升作用更显著。基于制度理论，文章突破了既有研究侧重企业内部单维度动因的局限，揭示了碳风险认知通过“外部融资—内部治理”双维驱动机制提升碳密集型企业投资效率的内在机理，拓展了企业绿色转型情境下制度压力响应与资源配置的理论探索，丰富了相关经验证据。
碳密集型企业碳风险认知对企业投资效率的影响——基于外部融资与内部治理的双维驱动机制
摘要
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引用本文
张晨, 王融睿, 王雅晴, 等. 碳密集型企业碳风险认知对企业投资效率的影响——基于外部融资与内部治理的双维驱动机制[J]. 上海财经大学学报, 2026, 28(5): 62-78.
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